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Cuando un inversor gana dinero en corto, ¿quién pierde el dinero?


Pregunta

¿Es el prestamista de valores? Si es así, ¿discriminan las acciones que están dispuestos a prestar, o prestarán cualquier acción?

Parece que el negocio de prestar valores sería extremadamente arriesgado.

2019/10/13
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6
10/13/2019 8:57:09 PM

Respuesta aceptada

La respuesta correcta a esta pregunta es: la persona a la que se le vende la acción en corto.

Esta es la razón. Digamos que tenemos A, que es dueño de las acciones y se las presta a B, quien luego las vende al descubierto a C. Después de esto, el precio baja y B vuelve a comprar las acciones a D y se las devuelve a A.

La el resultado para A es neutral. Por lo general, las acciones que se venden al descubierto deben mantenerse en una cuenta de margen; el corredor puede tomar prestadas las acciones de A, cobrar intereses de B, y A no tiene idea de que esto está pasando, porque las acciones están a nombre de una calle (el nombre de la casa de bolsa) y no a A. Si A decide vender durante este período , la transacción ocurrirá de inmediato y la agencia de corretaje debe cambiar las cosas para que se puedan entregar las acciones. Si esto va a ser difícil, entonces el costo de tomar prestadas las acciones se vuelve muy alto.

El resultado para B es obviamente una ganancia: primero vendieron caro y luego (recompraron) barato.

< p>Esto deja a C o D como si hubieran perdido este dinero. ¿Por qué no es D?

Una forma de ver esto es que la ganancia para B proviene de la diferencia en el precio de vender a C y comprar a D. D se encuentra en el extremo inferior, y por lo tanto no está pagando la ganancia. D compró barato, en comparación con C y esto no perdió dinero, por lo que C es la única opción que queda.

Otra forma de verlo es que C en realidad "perdió" todo el dinero al comprar las acciones. . Después de todo, todo el dinero pasó directamente de C a B. A cambio, C obtuvo algunas acciones con la esperanza de que en el futuro C pudiera venderlas por más de lo que pagó por ellas. Pero C literalmente le dio el dinero a B, entonces, ¿cómo podría alguien más "pagar" la pérdida?

Otra forma de verlo es que C compra una acción que luego pierde valor. Por lo tanto, C ahora tiene una pérdida. El hecho de que actualmente sea solo una pérdida en papel hace que esto sea menos obvio; si las acciones se recuperaran al precio al que C compró, se podría concluir que C no perdió el dinero frente a B. Sin embargo, en este mismo escenario, D también gana dinero que C podría haber ganado si C hubiera comprado al precio de D, demostrando que C realmente perdió el dinero frente a B.

La forma final de ver que la respuesta es C es considerar lo que sucede cuando alguien vende una acción que ya posee pero el precio sube; ¿a favor de quién perdieron la ganancia? La persona nuevamente es; que compró sus acciones. La persona que compraría las acciones siempre es la persona a la que le corresponde la ganancia cuando el precio se aprecia, o la pérdida si el precio baja.

2015/08/05
15
8/5/2015 4:40:16 AM


Hubo algunos valientes intentos de responder a la pregunta, pero varios se perdieron en el camino con complejidades innecesarias.

La respuesta simple es que cualquiera que tenga una posición larga en las acciones durante la caída del precio de las acciones pierde dinero. Cualquiera que esté corto de acciones durante la caída del precio de las acciones gana dinero.

Las ganancias y pérdidas no se realizan hasta que se toman las posiciones de cierre, momento en el cual se realizan las ganancias o pérdidas.

2021/03/19

Michael dio una buena respuesta describiendo la transacción, pero quería continuar con sus preguntas sobre el prestamista.

Primero, el prestamista cobra intereses sobre los valores prestados. La cantidad de interés puede variar en función de una serie de factores, como quién está pidiendo prestado, cuánto está pidiendo prestado y qué acciones están tratando de pedir prestadas.

Ocasionalmente, cuando intenta vender en corto una acción, obtendrá un error que indica que es difícil pedir prestado. Esto podría deberse a algunas razones, como que ya hay una gran cantidad de personas que han vendido en corto las acciones de su corredor, o que su corredor nunca adquirió las acciones para empezar (lo que generalmente solo ocurre con acciones muy pequeñas). En ambos casos, el corredor/prestamista no tiene suficientes acciones y puede no estar dispuesto a obtener más. De esa manera están discriminando en lo que prestan. Si una empresa está a punto de quebrar y un prestamista no tiene más acciones para prestar, es poco probable que compre más, ya que puede perder mucho y ganar muy poco.

Puede parecer que prestar es un negocio arriesgado, pero piense que ocurre durante décadas y no meses. General Motors había existido durante 100 años antes de declararse en quiebra, por lo que cualquier prestamista que haya sido propietario y haya estado prestando acciones de GM durante una fracción de ese tiempo probablemente aún se beneficie.

Además, todo esto está muy simplificado. JoeTaxpayer aludió a esto en los comentarios, pero en realidad quién presta acciones o incluso quién posee acciones es mucho más complicado y probablemente no necesite ser explicado aquí. Solo quería mostrar en esta explicación simplificada que prestar no es tan riesgoso como parece a primera vista.

2015/08/06

Entre el momento en que se venden las acciones prestadas (por ejemplo, N acciones) y el momento en que se compran para cubrir, el número de acciones largas en poder de otros inversores es N mayor de lo que sería "de otro modo", es decir, de lo que estaría en el escenario de referencia donde no se realizó el corto.

Exactamente qué inversores (en función del tiempo) tienen las acciones N "extra" es una pregunta contrafáctica compleja de la dinámica del mercado. (No se trata solo de intercambios que ocurrieron que de otro modo no habrían ocurrido, sino también de intercambios que no ocurrieron y que de otro modo hubieran ocurrido).

Pero sean quienes sean los inversores que posean las N acciones adicionales, si las acciones bajan $A durante este período, tienen una pérdida colectiva de $A x N en comparación con la referencia, que coincide con la ganancia obtenida por el vendedor en corto. .

2019/10/14

No realmente. El prestamista no está recomprando las acciones a un precio más bajo. Recuerde, él ya lo posee, por lo que no necesita volver a comprarlo.

La persona que pierde es aquella a quien el vendedor en corto recompra las acciones, siempre que esa persona haya comprado las acciones a un precio más alto.

Entonces, si B tomó prestado de A (prestamista) y se lo vendió a C, y luego B se lo volvió a comprar a C a un precio más bajo, entonces B obtuvo ganancias, C tuvo pérdidas y A no ganó nada.

p>
2015/03/29

Es posible que NADIE pierda dinero en tal escenario, aunque se señaló en una respuesta que quien compra las acciones en corto pierde. Eso solo es cierto si las acciones nunca se recuperan al mismo precio en el que estaban al principio.

Es solo una pérdida si a) las acciones en corto nunca se recuperan (o superan) el precio al que se acortaron o b) la persona que compró las acciones en corto elige rescatar y tomar sus partes antes de que las acciones tengan la oportunidad de recuperarse.

Las ganancias y pérdidas son solo teóricas hasta que alguien realmente hace una transacción que las convierte en realidad. ¿Cuántos "millonarios de papel" ¿Hay alguien que no apretó el gatillo en una operación cuando debería haberlo hecho y vio que todo se evaporaba debido a esa indecisión?

Las transacciones diarias se aprovechan de las caídas temporales en los precios de las acciones, por lo demás sanas, así que simplemente el hecho de que alguien compre acciones en corto a un precio deprimido temporalmente no significa que pierda dinero, siempre y cuando supere la caída (¡si puede soportar el riesgo y las úlceras!) y no abandone las acciones. Ahí es cuando se realiza la pérdida.

2021/03/20

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