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Si Bernie Madoff hubiera invertido en Berkshire Hathaway, ¿el ponzi realmente habría tenido éxito?


Pregunta

Bernie Madoff operó la estafa Ponzi más grande conocida en la historia, defraudando a las personas en aproximadamente $ 20 mil millones durante casi 3 décadas. De Wikipedia:

En lugar de ofrecer altos rendimientos a todos los interesados, Madoff ofreció rendimientos modestos pero constantes a una clientela exclusiva. ... para entregar un rendimiento anual del 12 % al inversor, Madoff necesitaba ganar un 16 % bruto, a fin de distribuir una tarifa del 4 % a los administradores de fondos secundarios, quienes asegurarían nuevas víctimas, serían "intencionalmente ciegos y no se volverían demasiado intrusivo".

Si Bernie Madoff simplemente hubiera invertido todo en Berkshire Hathaway y forjado su rendimiento anual del 12 % como lo hizo, ¿habría tenido éxito el ponzi?

Berkshire Hathaway promedió un crecimiento anual en valor contable del 19,7 % para sus accionistas durante los últimos 49 años (en comparación con el 9,8 % del S&P 500 con dividendos incluidos durante el mismo período), empleando grandes cantidades de capital, y una deuda mínima.

Se podría decir que Berkshire Hathaway fue solo una buena inversión en retrospectiva, pero tenía un historial de éxito de 14 años en el momento en que Bernie estaba comenzando su ponzi ( 1980). No parece una mala apuesta. Por supuesto que sigue siendo un fraude, pero pensé que la idea era desconcertante. Si tiene sentido, ¿por qué Bernie no invirtió realmente el dinero de sus clientes... en nada? Entiendo que estaba manejando un ponzi y tratando de defraudar a la gente, pero aún podía hacer todo eso mientras tenía una posibilidad razonable de hacer felices a todos. ¿O me estoy perdiendo algo?

2016/08/24
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8/24/2016 12:04:17 PM

Respuesta aceptada

Podría estar equivocado, pero dudo que Bernie comenzó con la intención de defraudar a alguien, de verdad. Sospecho que comenzó la primera vez que llegó a un trimestre cuando sus rendimientos eran más bajos que los de los demás, o al menos no tan altos como les había prometido a sus inversores que serían, por lo que falsificó los números y mintió para pasar el momento. , pensando que lo compensaría el próximo trimestre. Solo que eso nunca sucedió, por lo que la mentira siguió adelante y tal vez creció a medida que las cosas no mejoraron como él esperaba.

Solo se convirtió en un ponzi porque no tuvo tanto éxito en la inversión como decía. sus inversores era, y decir la verdad habría significado la probabilidad de que hubiera perdido a la mayoría de sus clientes al irse a otra parte. Bernie no podía admitir la verdad, por lo que tuvo que mantener la ficción pagando rendimientos que no existían, lo que requería encontrar constantemente dinero nuevo para cubrir lo que estaba pagando. La fuente de ese dinero resultó ser nuevos inversores que fueron atraídos por personas que ya estaban invirtiendo con Bernie, quienes les dijeron lo bueno que era como mago de las finanzas y tenían los cheques para demostrarlo.< /p>

Creo que esto se salió de control y gradualmente arrastró a más y más personas porque esas cosas se convierten en agujeros negros, tragando todo lo que se acerca.

Tenía el 2008 crisis financiera no golpeó entonces Bernie todavía podría estar en ella. Las rápidas recesiones en los mercados golpearon a muchos de los inversionistas de Bernie con llamadas de margen en otras inversiones que tenían, por lo que le solicitaron reembolsos para cubrir sus llamadas, esperando que todo el dinero que él había convencido para dejar con él realmente existiera. Cuando se dio cuenta de que no podía hacer frente a la avalancha de canjes, fue cuando 'confesó y explotó la burbuja'.

¿Podría haber tenido éxito simplemente invirtiendo en Berkshire? Probablemente. Pero entonces, ¿cuántas personas dicen eso en retrospectiva sobre ellos o Amazon o Google, o cualquier otra acción que resultó similar? (sonrisa) Tomar el dinero de la gente y guardarlo todo en una sola acción no te convierte en un genio, y así es como Bernie quería ser visto. Para lograr eso, necesitaba encontrar las oportunidades que nadie más veía y ser el primero en llegar allí. Desafortunadamente, su bola de cristal personal estaba equivocada, y en lugar de tomar sus bultos al admitirlo ante sus inversores, su orgullo y ego lo llevaron por un camino de engaño que estoy seguro de que tenía toda la intención de corregir si podía. El problema fue que ese momento nunca llegó.

Tenga en cuenta una cosa: la cifra de $ 64 mil millones que todos citan no es dinero que realmente existió en primer lugar. Ese número es lo que Bernie afirmó que valía su fondo, y no es la cantidad que en realidad estafó a la gente. Su entrada de efectivo real probablemente estuvo en algún lugar en el rango de $ 20 mil millones durante ese tiempo. Todo lo demás más allá de eso no era más que los rendimientos ficticios que afirmaba obtener para sus clientes. Es lo que pensaban que tenían en el banco con él, en lugar de lo que realmente había allí.

2016/08/24
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