}
Trouver une réponse concernant : Argent


Pourquoi les dividendes sont-ils différents des revenus de la propriété comme le loyer ?


Question

Ma question devrait plutôt ressembler à : pourquoi les dividendes sont indissociables de l'appréciation du prix d'une action ?

L'explication courante est quelque chose comme :

L'action A paie un Un dividende de 10 $ (10 %) et une action vaut 100 $. L'action B ne rapporte aucun dividende et vaut également 100 $/action. S'ils croissent tous les deux de 10 % à la fin de l'année, vous auriez le même rendement pour les deux. C'est parce que le prix de A monte à 110 $ et après avoir payé un dividende de 10 $, le cours de l'action de A descend à 100 $. Le prix de B passe à 110 $. 100+10=110

C'est logique. Mais pas pour moi. Je ne sais pas pourquoi, mais je ne comprends pas pourquoi le dividende enlève de l'argent au cours de l'action. Je pensais que le prix de l'action était le prix de la part de l'entreprise, et non l'argent versé. N'est-ce pas vrai ?

Pour moi, je vois un dividende comme la même chose qu'un revenu provenant de la location d'une propriété. Si vous possédez une maison de 100 000 $ (sans hypothèque) et que vous la louez 1 000 $/mois, votre revenu annuel de la maison est de 12 000 $ (12 %). Si le prix de la maison augmente de 10 %, vous avez toujours la maison de 12 000 $ mais aussi de 110 000 $, donc votre valeur nette totale est de 122 000 $. Mais si vous (pour les besoins de la discussion) venez de posséder la maison pour qu'elle prenne de la valeur et que vous ne la louiez pas, il vous manquerait 12 000 $ avec une croissance de 10 %. C'est parce que les revenus locatifs sont distincts de la valeur de la maison, évidemment.

Pourquoi les dividendes ne sont-ils pas les mêmes ? Pourquoi les dividendes retirent-ils de l'argent du cours de l'action et ne sont-ils pas considérés comme un revenu de l'entreprise de la même manière que le loyer est un revenu de la propriété ?

En passant, je comprends que les actions qui versent des dividendes ne sont pas automatiquement meilleures que les actions qui non. Ce n'est pas ma prétention. Les dividendes ne sont pas pertinents pour déterminer si une action est un investissement solide (cela ne veut pas dire qu'ils ne sont pas pertinents pour vos rendements, voir ce calculateur).

2020/07/20
1
28
7/20/2020 10:59:17 PM

Réponse acceptée

Je vais donner un contrepoint à la réponse de Bob Baerker.

Lorsque votre locataire vous paie votre loyer, cela ne diminue pas la valeur de votre maison.

< p>Cela ne diminue pas la valeur de la maison en tant qu'actif physique, mais cela diminue la valeur de la maison en tant qu'actif financier. Lorsque vous avez un locataire, votre maison est grevée d'un contrat de location (soit un bail ou au mois).

Supposons qu'un acheteur doit assumer le contrat de location (maintenir le locataire dans les mêmes conditions jusqu'à ce qu'elles puissent autrement être renégociées). Supposons que le locataire paie 1 000 $ de loyer pour le mois d'août le 1er août.

Juste avant le locataire paie, disons que l'acheteur est prêt à payer X $ pour la maison. Cet accord inclut l'acheteur qui reçoit le paiement du loyer du mois d'août du locataire (parce que le contrat de location a été cédé à l'acheteur) et continue d'accorder au locataire l'utilisation de la maison pour le mois d'août.

D'autre part, si vous vendez juste après que le locataire vous paie le loyer, alors l'acheteur a la même obligation d'accorder au locataire l'usage de la maison pour le mois d'août, mais l'acheteur ne reçoit pas ces 1 000 $. Il s'ensuit que l'acheteur est prêt à payer $(X - 1 000) pour la maison.

Ainsi, une maison et un stock sont plus similaires qu'il n'y paraît. La valeur économique d'une entreprise comprend non seulement ses actifs physiques mais aussi ses créances (prêts et dépôts, comptes créditeurs et débiteurs). De même, la valeur économique d'une maison comprend des créances telles que des contrats de location, des privilèges, etc.

Chaque fois qu'il existe un flux de trésorerie contractuel discret dont le destinataire est déterminé par le propriétaire de la propriété à une date donnée, la valeur marchande de cette propriété chutera immédiatement après cette date car un nouveau propriétaire n'aura plus droit à ce paiement.

La valeur présentera un schéma caractéristique en dents de scie en fonction du temps. Même si les attributs physiques sont stables, la valeur économique s'accumule progressivement à mesure que les créances (espérons-le) s'accumulent grâce à l'utilisation rentable des actifs, puis chutent lorsque l'argent est extrait. Entre les paiements de loyer, la valeur de la maison a une tendance à la hausse supplémentaire parce que le locataire épuise le mois qu'il a payé, et l'obligation restante du propriétaire envers le locataire est en baisse.

Il serait difficile de le démontrer empiriquement avec l'immobilier puisque la valeur de la propriété n'est pas précisément cotée quotidiennement et la valeur d'un mois de loyer est probablement perdue dans le bruit de l'illiquidité, mais le principe est valable.

2020/07/21
59
7/21/2020 1:44:43 AM


Quelle est la différence entre les dividendes et le loyer ?

Lorsqu'un dividende est versé, cet argent est retiré de l'entreprise, ce qui diminue la valeur de l'entreprise. Pour cette raison, les bourses diminuent le cours de l'action du montant du dividende à la date ex-dividende.

Lorsque votre locataire vous paie votre loyer, cela ne diminue pas la valeur de votre maison.

Supposons que le prix de l'action n'a pas été réduit du montant du dividende à la date ex-dividende. Pour faciliter la discussion, supposons que, selon votre exemple, il s'agit d'un dividende de 10 $ versé une fois par an. Tout le monde achèterait votre action de 100 $ à la clôture la veille du dividende et le matin, l'action serait de 100 $ avant l'ouverture de la négociation et la société vous devrait 10 $, à payer à la date de paiement. Maintenant, qu'est-ce qui ne va pas avec cette image ?

Je pense que les dividendes imposés comme un revenu (s'ils sont reçus sur un compte non protégé) ont conduit à une idée fausse massive de la part du public selon laquelle les dividendes sont un revenu. Ils ne sont pas. Ils ne sont que des flux de trésorerie provenant de la valeur de vos positions en actions et en soi, un dividende offre un rendement total nul. Seule l'appréciation du cours de l'action offre un rendement total. Notez que cela fait référence à ce qui se passe au cours de l'action et dans votre compte de courtage à la date ex-div et non au côté de l'entreprise (les dividendes proviennent des bénéfices).

Un autre problème Catch 22 est la pertinence des dividendes pour son retour. Les pouvoirs en place déclarent souvent que le S&P 500 a rapporté X % sur un certain nombre d'années, Y % provenant des dividendes. Imaginons qu'il s'agit de 7 % (rendement total) et de 2 % (rendement moyen). En réalité, tout est venu de l'appréciation du cours de l'action.

Comme mentionné précédemment, les dividendes offrent un rendement total nul. Cependant, lorsqu'ils sont réinvestis, ils modifient le calcul car vous disposez désormais d'actions supplémentaires qui aggravent le rendement lorsque le cours de l'action s'apprécie. Bien qu'il soit possible de les décomposer en utilisant les prix des actions ajustés, c'est un casse-tête royal de le faire. Un moyen plus simple consiste simplement à utiliser une calculatrice DRIP et à comparer le rendement total du réinvestissement par rapport au non-réinvestissement. Voici un tel calculateur. Comprenez simplement que tout le gain provient de l'appréciation du cours de l'action. Si le cours de l'action baisse (baisse réelle due à la vente, et non à la réduction ex-dividende), il y aura une capitalisation négative.

2020/07/21

L'exemple de la maison peut être modifié de manière appropriée, sans se soucier de la vente réelle de la propriété (qui est également un bon exemple), pour correspondre au marché boursier.

Le loyer que le locataire paie est la source de revenu pour la maison, pas pour le propriétaire de la maison, dans cet exemple. La maison est l'entreprise, rappelez-vous! Tout comme une entreprise qui vend des widgets vendrait pour 10 000 $ de widgets, ce qui entraînerait une appréciation de sa valeur de 10 000 $, la maison vend une location, et prend ainsi de la valeur en fonction du loyer payé. . Cela est distinct de l'appréciation de la valeur en raison du marché, ou en raison des améliorations apportées aux immobilisations, ou de toute autre raison pour laquelle la valeur pourrait augmenter : il s'agit simplement d'une augmentation du revenu< /em>. Ainsi, la maison vaut 100 000 $, plus l'accumulation des loyers qu'elle a encaissés mais pas encore payés.

Dans votre exemple, vous prenez immédiatement ce "dividende" du loyer de la maison - ce qui n'est pas directement possible avec une entreprise publique, mais uniquement en raison des réglementations SEC. Mais vous auriez tout aussi bien pu prendre cet argent et construire une annexe, n'est-ce pas ? Tout comme n'importe quelle entreprise publique (ou privée), qui a des revenus, peut faire un choix similaire :

  • Dividendez ce revenu au(x) propriétaire(s) - la valeur de l'entreprise diminue du dividende $
  • Améliorer le capital - la valeur des changements de l'entreprise en fonction de la valeur perçue de ces améliorations (peut augmenter, baisser ou rester neutre)
  • Garder des liquidités en réserve - la valeur de l'entreprise reste neutre

Si vous gardiez la maison dans une entreprise (comme le font certaines personnes !), alors vous auriez exactement le même calcul à faire - la valeur de cette entreprise diminuerait chaque fois que vous retireriez un paiement (dividende ).

2020/07/21

Parce qu'un stock et une maison sont des choses intrinsèquement différentes. Pour les comparer de manière plus significative, considérez-les d'une manière plus équivalente. Le stock est la propriété (d'une partie) d'une entreprise. Cette entreprise comprend des employés (qui fournissent du travail) et des actifs, et génère un certain montant de profit (ou de perte). La maison n'est qu'une maison; vous devez y consacrer votre temps et vos efforts (et votre argent) pour l'entretenir, trouver des locataires, percevoir le loyer, payer les impôts, etc. Vous pourriez considérer toute cette entreprise (la maison plus tous vos travaux associés) comme une entreprise.

Si nous supposons que l'action A et l'action B sont toutes deux des sociétés dont l'activité est "d'être un propriétaire", et qu'elles possèdent chacune une maison (approximativement identique), alors (une version très simplifiée, pas exactement réaliste, of) le scénario dans votre question ressemble à ceci :

  • La société A possède une maison de 100 000 $ (et rien d'autre) et n'a pas de dettes/dépenses. Il y a 100 actions de la société, donc chaque action vaut 1 000 $. Les locataires paient 1 000 $ de loyer, qui est immédiatement versé à chaque actionnaire sous forme de dividende de 10 $. L'entreprise possède toujours exactement 100 000 $ d'actifs (la maison, sans tenir compte de l'amortissement, de l'entretien, etc.), donc chacune des 100 actions vaut toujours 1 000 $.
  • La société B possède une maison de 100 000 $ (et rien d'autre) et n'a pas de dettes/dépenses. Il y a 100 actions de la société, donc chaque action vaut 1 000 $. Les locataires paient 1 000 $ de loyer, que l'entreprise conserve. La société possède désormais 101 000 $ d'actifs (100 000 $ pour une maison, 1 000 $ en espèces), donc chacune des 100 actions vaut désormais 1 010 $.

Si j'achète une part de la société A, j'en reçois une part de propriété d'une entreprise qui possède une maison de 100 000 $. Si j'achète une part de la société B, j'obtiens une part de propriété d'une entreprise qui possède une maison de 100 000 $ et 1 000 $ en espèces. Cet argent supplémentaire peut être versé sous forme de dividende à l'avenir (aligner la société B sur la société A), ou il peut être utilisé pour un investissement supplémentaire (par exemple, acheter une deuxième maison, améliorer la première maison pour augmenter le loyer, etc.) .

2020/07/21

Le cours de l'action d'une entreprise est essentiellement une combinaison de deux éléments :

  1. La valeur de tous les actifs de l'entreprise (sa valeur comptable) et
  2. Estimation par les investisseurs des perspectives d'avenir de l'entreprise (est-ce un "bon investissement ?").

Les actifs comprennent les liquidités sur les comptes bancaires de l'entreprise. Lorsqu'ils versent un dividende, ils ont moins d'argent en banque, donc leur valeur comptable baisse. Si rien d'autre n'a changé, il est simplement mathématiquement logique de diminuer le cours de l'action en conséquence.

En réalité, les choses ne sont pas aussi simples. Pour certains investisseurs, la perspective de recevoir des dividendes réguliers est ce qui rend une entreprise plus précieuse qu'une autre entreprise similaire. C'est similaire à la raison pour laquelle certaines personnes achètent des obligations plutôt que des actions - même si les rendements globaux peuvent être inférieurs, la sécurité de recevoir des paiements sur une base régulière est précieuse en soi.

Mais pour le moment, cela l'entreprise verse son dividende, ces effets peuvent être ignorés. Il est toujours vrai que les actifs de l'entreprise ont été réduits, donc peu importe ce que vous pensez qu'il s'agit d'un bon investissement, il ne peut pas vraiment être aussi précieux qu'il l'était lorsqu'il avait cet argent à la banque.

2020/07/21

J'ai déjà vu la question sous un autre angle qui devrait vous expliquer pourquoi la valeur diminue et pourquoi elle doit diminuer :

Imaginez que vous avez des actions qui rapportent des dividendes. Si le dividende est payé une fois par an, pourquoi acheter de telles actions et y conserver votre argent pendant toute l'année si vous le pouviez 1 jour avant de verser le dividende (en fait, le jour où il est décidé que vous recevrez un dividende si vous détenez l'action) et puis le lendemain, collectez le dividende et vendez l'action immédiatement juste pour répéter le processus l'année prochaine.

Et la réponse est - immédiatement après le versement du dividende, le cours de l'action baisse d'environ le montant du dividende juste pour limiter les gens de gagner de l'argent de cette façon.

Revenons à l'exemple de la maison de location que vous avez utilisé - imaginez que vous louez une maison, vous avez un locataire permanent qui paie le loyer et le loyer est payé une fois par an. Vous pouvez ensuite vendre la maison avec le locataire, mais il est clair que la valeur d'une telle transaction variera au cours de l'année. Une fois qu'il est proche du loyer payé, il est plus élevé (environ du montant du loyer que vous récupérerez immédiatement) et sera inférieur lorsque le loyer sera payé sur une période plus longue. Si vous pensez de cette façon, il est très logique de conclure que le prix d'un tel actif (non seulement étant un actif mais un actif loué) doit baisser immédiatement après le paiement du loyer.

2020/07/21

Vendre des titres à dividende en dehors des heures de marché : qui reçoit le dividende ?

La session post 16h est aussi appelée trading étendu, c'est une extension de ce jour. L'ex-dividende se produit lorsque la date change, et non à la clôture de la session de jour.

FAFSA : Est-ce que je déclare quand même les revenus de mes parents si je ne suis pas déclaré à charge ?

Lorsque vous remplissez votre section 3 de la FASFA, on vous posera certaines ou toutes ces questions : Êtes-vous né avant le 1er janvier 1989 ? Au aujourd'hui, êtes-vous marié ? Au début de l'année scolaire 2012-2013, travaillerez-vous dans un programme de maîtrise ou de doctorat (tel que MA, MBA,...

Demandé par Anonymous

Si je vends à découvert une action versant un dividende, dois-je payer le dividende ?

La réponse fournie par @mbhunter est correcte, mais il existe des contextes, la vente à découvert sur le marché au comptant et le maintien de la position sur le règlement n'impliquent généralement pas le paiement d'un dividende au courtier, l'une des raisons étant après la date ex-le prix de l'actio...

Demandé par Ironluca

Comment baisser mon loyer lorsqu'il est répertorié comme inférieur à ce que je paie

DJClayworth a raison... Négociez. Jusqu'à présent, vous vous êtes plaint et ils vous ont donné une opportunité. Retournez-leur avec une contre-proposition, et ne soyez pas surpris quand ils disent que c'est le maximum qu'ils peuvent faire et faire appel aux pouvoirs en place. Légalement, vous avez ...

Demandé par THEAO

Est-ce un problème d'avoir des adresses différentes sur deux formulaires W-9 différents ?

Ce n'est pas un problème pour l'IRS, puisque l'IRS ne reçoit pas de copies du W-9. L'adresse que vous mettez sur le W-9 sera probablement l'adresse qu'ils ont mise sur le W-2 que vous recevez au début de l'année prochaine, qui est envoyé à l'IRS. Mais ce n'est pas non plus vraiment un problème pour ...

Pourquoi le loyer augmente-t-il dans un complexe d'appartements avec plusieurs logements non loués ?

Prenons quelques chiffres à l'improviste : Le complexe d'appartements compte 20 appartements. 15 sont loués à 2 000 $/mois. 5 sont vides. Revenu total : 30 000 $. Alternative 1 : Baisser le loyer à 1 400 $. Tous les appartements sont maintenant loués. Mais le revenu total est maintenant de 28 000 $....

Demandé par Stig Hemmer

Le chèque de loyer a été volé au propriétaire - suis-je obligé de payer à nouveau ?

Oui, évidemment vous devez toujours le loyer pour ce mois.

Demandé par quid

Pourquoi l'enchère sur une propriété saisie commencerait-elle au montant restant du prêt ?

Généralement, il y a plus que le prêt immobilier principal sur une maison qui est en forclusion. La seule façon de garantir un titre propre à un acheteur est d'exclure la plupart des leins supplémentaires. IRS Leins, par exemple, ne disparaît pas automatiquement mais doit être payé. Même si vous voy...

Pourquoi les bureaux de change donnent-ils des taux différents à différentes factures ?

Je ne peux pas dire spécifiquement pour l'Inde, mais dans de nombreux pays (j'en ai personnellement fait l'expérience en Ouganda), le taux de change officiel pour les petites coupures est intentionnellement plus bas, pour décourager l'utilisation du dollar américain en faveur du devise locale.

Demandé par Ant

Puis-je augmenter le loyer affiché d'un bien locatif en raison d'une forte demande ?

C'est une compréhension commune entre les gens civilisés et honorables qu'une promesse est une promesse. Lorsque vous acceptez une candidature, vous faites une promesse. À savoir, qu'à moins que le locataire potentiel ne remplisse certains critères d'exclusion définis, il aura le droit de signer aux...

Demandé par Money Ann