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Comenzar a operar desde una base matemática


Pregunta

Soy matemático y tengo curiosidad por comprender la habilidad de sacar provecho del mercado de valores como individuo. ¿Es la capacidad de predecir negocios exitosos? ¿El comercio cuantitativo ya es viable para las personas? ¿Es mucha suerte?

Estoy interesado en ingresar al mercado de valores, pero no estoy seguro de qué debo investigar (por ejemplo, comercio cuantitativo, negocios, economía, etc.), razón por la cual Estoy haciendo estas preguntas. Me gustaría escuchar tu opinión, ¡salud!

2020/04/01
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19
4/1/2020 8:08:00 AM

Respuesta aceptada

Yo también soy una especie de matemático, probablemente no tanto como tú, pero decente. Lo suficientemente matemático como para que fuera muy difícil aprender la lección presentada en el siguiente párrafo.

Lo que me he dado cuenta es que el éxito a largo plazo en el mercado de valores tiene mucho más que ver con el comportamiento que con las matemáticas. Es mucho más simple de lo que la mayoría cree. Elija un corredor, una asignación de activos y elija algunos fondos mutuos de bajo costo. Tengo algunos fondos gestionados activamente, pero la mayoría son fondos indexados. Luego invierta regularmente y reequilibre ocasionalmente.

Como matemático, su tiempo es valioso y probablemente pueda ganar mucho dinero en la profesión que elija. Centrarse en su carrera y mejorar su servicio a los demás producirá resultados mucho mejores que los esfuerzos en el mercado de valores. Extrañamente, tendrás aún más dinero para invertir. Esto también sería válido para alguien que gane cerca del salario mínimo.

Así que sí, lo alentaría a "ingresar al mercado de valores", pero con una perspectiva a largo plazo. Cocinar una comida en una olla de barro es una analogía decente. El comercio activo por sí mismo es una excelente manera de "doblar dólares para recoger centavos".

2020/04/01
63
4/1/2020 12:07:00 PM


El comercio tiene que ver con el suministro y amp; demanda. Punto.

Lo anterior es una respuesta tremendamente simple que realmente abarca todo en los mercados. El truco está en aprender a interpretar el suministro & la demanda con la suficiente eficacia como para obtener un beneficio constante. Tenga en cuenta que consistente no es igual a "nunca perder". Las pérdidas son inevitables en el comercio, y debe sentirse completamente cómodo con no "saber" lo que va a suceder, o incluso sin intentar pronosticar o predecir. Eso puede funcionar por un tiempo, pero tiene más que ver con la suerte.

Los "chicos de matemáticas" tienden a ser devorados en el almuerzo en los mercados si se aferran rígidamente a esa identidad, porque asumen y espere que los mercados sean, de hecho, todo acerca de las matemáticas. Aquí está el XKCD obligatorio:

ingrese la descripción de la imagen aquí

2020/04/03

La gente suele pensar que, si son lo suficientemente inteligentes, pueden vencer al mercado. Sin embargo, la matemática del comercio es la parte fácil. Hacer que el modelo se alinee con la realidad siempre ha sido la parte difícil. Incluso asumiendo que eres el tipo más inteligente de la sala, obtener la información y el capital necesarios para poder explotar tu inteligencia en primer lugar. es el factor limitante.

La gran mayoría de los comerciantes activos pierden dinero en comparación con el mercado (básicamente el SP500). Estos no son aficionados, son personas que pasan de 9 a 5 (a menudo mucho más) tratando de idear estrategias comerciales inteligentes. Entonces, si quiere ser más astuto que la gran mayoría de los comerciantes activos, dirá "Sé matemáticas, las probabilidades están drásticamente en mi contra", y simplemente comprará algo como VOO, que rastrea el SP500.

La explicación económica tradicional para esto es la hipótesis del mercado eficiente: los precios del mercado ya reflejan toda la información disponible, ya que las personas que saben algo lo comerciarán para obtener una ganancia fácil, por lo que no puedes superarlo. De hecho, esto implica necesariamente que cualquier fluctuación a corto plazo fuera del valor real es un ruido aleatorio (¡así que buena suerte para "superar" eso!). Combine esto con la explicación de Hayek para el fracaso de la planificación central: toda la información necesaria para organizar la sociedad está dispersa sobre la economía en los comportamientos y planes de los individuos y en las reacciones a los incentivos cambiantes, y siempre está cambiando; en el momento en que recopila un gran conjunto de datos para los planificadores centrales, ¡ya está desactualizado! Lenin se topó exactamente con este problema y finalmente dejó de intentar planificar. ¿Adivina quién es el planificador central en nuestra situación? ¡Tú!

Sin embargo, la explicación tradicional no es del todo precisa. Si los mercados son perfectamente eficientes, ¿qué incentivo hay para recopilar y comercializar información en primer lugar de manera que se refleje en los precios de mercado? Del mismo modo, tenemos evidencia empírica de varias personas y fondos que han vencido al mercado constantemente a lo largo del tiempo.

Quizás desee leer Eficientemente ineficiente de Lasse Pedersen, un destacado académico de fondos de cobertura. Argumenta que los mercados son eficientemente ineficientes. Son eficientes solo hasta que ya no vale la pena la inversión para hacerlos más eficientes al explotar las ineficiencias de los precios. Por ejemplo, en el anuncio de una compra corporativa, el precio de las acciones no subirá al nivel máximo ofrecido por los compradores, y el diferencial refleja el riesgo de que la compra no se lleve a cabo. Los especialistas en eventos pueden comerciar con esta "ineficacia" y obtener ganancias con muchos de estos eventos. El costo de realizar operaciones potencialmente aún más eficientes no generará ninguna ganancia adicional.

El libro también muestra indirectamente los requisitos para poder implementar una estrategia inteligente de comercio de dinero en primer lugar. Las estrategias cuantitativas requieren mucha potencia informática y datos. Los fondos impulsados por eventos tienen sus propias bases de datos internas sobre cómo resultaron las fusiones y adquisiciones. A veces, solo se trata de tener un rolodex lo suficientemente fuerte como para poder encontrar acciones que desea vender en corto en primer lugar, ya que no siempre puede vender en corto un valor porque su modelo dice que debe hacerlo.

La inteligencia puramente matemática no es el factor limitante para los inversores individuales. Piense en esta pregunta en cualquier otro campo. "Soy bueno en química, ¿crees que puedo hacer una nueva droga maravillosa?" Bueno, tal vez, pero ¿con qué laboratorio, qué conjuntos de datos, qué financiación para los ensayos de la FDA? "Soy bueno en los circuitos, ¿crees que puedo hacer una GPU mejorada?" Bueno, tal vez, pero ¿con qué laboratorio, software, herramientas de análisis y fábrica?

tl;dr: La hipótesis del mercado eficiente es funcionalmente cierta para inversores individuales, aunque los fondos con acceso a cantidades excepcionales de información, habilidad técnica y capital pueden vencer al mercado (y ¡incluso entonces la mayoría no lo hace!).

2020/04/02

No existe una respuesta única que sirva para todos los casos porque hay muchas maneras de invertir y comerciar. Pueden involucrar análisis matemático, fundamental o técnico. Ocasionalmente, lee una historia sobre un banquero de inversiones cuyas transacciones generaron un pago multimillonario. Pero estas son las excepciones y no la regla. La mayoría de los comerciantes promedio pierden dinero.

Soy un tipo de matemáticas. Para mí, lo que es útil son las habilidades matemáticas básicas (no la teoría de números, la estadística o los numerosos cursos de cálculo que estudié hace 40 años y que olvidé poco después de graduarme). Suena un poco elíptico, pero AFAIC, las habilidades matemáticas sólidas son útiles para el comercio de habilidades matemáticas. Podría (no lo haré) mostrarle un sistema mecánico basado nada más que en la aritmética y cuyo rendimiento haría feliz a cualquier trader promedio. El problema es que es inútil la mayor parte del tiempo y solo prospera en períodos de alta volatilidad (ver 2008, la corrección del mercado cuando se anunciaron los aranceles de China, la corrección de invierno de 2018, la paliza del mes pasado, etc.). El resto del tiempo es bastante inútil.

Otro ejemplo podría ser la habilidad de cobertura. No es mucho más que habilidades matemáticas básicas y permite evitar la carnicería de cartera de 2000, 2008 y el mes pasado. Pero primero debe acumular los activos y eso no es probable que provenga del comercio solo.

Supongo que lo que estoy tratando de decir, aunque de manera poco elocuente, es que las habilidades comerciales son útiles y pueden ser aditivas, pero No es probable que sea el plato principal.

2020/04/01

Las personas con experiencia en matemáticas que trabajan en negocios, industria o ingeniería, primero adquieren los fundamentos del proyecto en el que están trabajando y luego aplican las matemáticas a situaciones detalladas.

Invertir será del mismo modo. Algo debe definir el esfuerzo de inversión y luego se pueden aplicar las matemáticas para hacerlo más sistemático.

Sin embargo, sugeriría algunas situaciones simples como ingresos cubiertos, ajuste de curva de precios de acciones o materias primas, estrategias de acumulación en un mercado a la baja, el uso del apalancamiento para equilibrar las posiciones principales y las correlaciones de posición.

2020/04/01

Trabajé durante muchos años construyendo sistemas que ejecutan varios de los intercambios en Chicago. El cuerpo de conocimiento relacionado con la inversión y los mercados de capitales es muy grande. Hay tres formas principales en que los civiles participan: inversionistas, comerciantes o tontos. Los inversores compran y venden posiciones en función de una estimación de los fundamentos económicos y comerciales, en última instancia, la rentabilidad sostenible del subyacente. Este es el juego largo y viene con ganancias y pérdidas cíclicas. Puede educarse en estos asuntos o pagarle a alguien para que lo haga y actúe en su nombre. La evidencia muestra que no se puede vencer al mercado a largo plazo. Tengo otro trabajo de tiempo completo, así que personalmente, confío en Vanguard para que haga esto por mí y no me importa pagarles alrededor del 0,25 % de mi cartera para que lo hagan. Usted gana dinero siendo paciente y ajustando su exposición al riesgo de acuerdo con su horizonte temporal.

Los comerciantes no prestan mucha atención a los fundamentos y buscan oportunidades de arbitraje. Esto está mayormente automatizado en estos días, buscando el arbitraje de unos pocos centavos que pueden existir por unos pocos milisegundos, a menudo menos. Los comerciantes que conocí que duraron generalmente siguieron un modelo comercial de seguros: asumieron pagos catastróficos eventuales y estructuraron el resto de su negocio comercial para generar una ganancia razonable a pesar de eso. Algunos dominaron el arte de obtener información sobre el movimiento del mercado con unos segundos de anticipación y negociar con ella, a menudo al borde de la legalidad. No es un juego para aficionados.

Los tontos creen que saben más que ambos y rompen incluso si tienen suerte, lo que generalmente no es así.

Parafraseando un viejo cliché, los inversores ganan un poco, los comerciantes ganan un poco y los tontos son masacrados.

Si le gusta el análisis cuantitativo, probablemente encontrará interesantes los modelos de negociación de opciones. . Son útiles para inversores o comerciantes si sabe lo que está haciendo. Si no lo hace, estará ayudando a alguien más a hacerse rico. Algunas casas de bolsa ofrecen negociación simulada en opciones y subyacentes, donde puede experimentar con estrategias sin tomar una posición real. Esta es una buena manera de aprender.

En las últimas semanas, me han recordado otro cliché y cuánta sabiduría encierra: "Opere cuando pueda, no cuando tenga que hacerlo".< /p>

2020/04/01

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