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Por qué Gamma es más alto para una opción que está en el dinero


Pregunta

¿Cuál es la razón por la que las opciones At the Money tienen el Gamma más alto? Entiendo que Gamma es la tasa de cambio del precio de una opción frente al cambio del precio subyacente (también conocido como el cambio de delta).

Entonces, para la opción deep in the money (que tiene una casi delta constante de 1) de la opción deep out of the money (que tiene una delta casi constante de +1 o -1), gamma es 0 ya que delta es constante. ¿Es esto correcto? Pero, ¿cómo implica eso que Gamma es el más alto en la opción de dinero?

2014/04/27
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4/27/2014 7:01:33 PM

Respuesta aceptada

Sí, lo has hecho bien. El cambio en el precio es menos significativo ya que el instrumento está más alejado del precio del subyacente. A medida que el delta se mueve menos, la gamma es mucho menor.

Gamma es a delta como la aceleración es a la velocidad. La rapidez es el movimiento relativo a X, y la aceleración es la razón de cambio de la rapidez. Delta es el movimiento relativo a S, y gamma es la tasa de cambio en delta.

Delta cambia rápidamente cuando está alrededor del dinero, que es otra forma de decir que gamma es mayor. Delta es el cambio del precio de la opción en relación con el cambio en el precio de las acciones.

delta

Si el precio de ejercicio está cerca del precio de mercado, entonces las probabilidades de entrar o salir del dinero podrían cambiar muy rápidamente, incluso yendo y viniendo repetidamente.

Gamma es la tasa de cambio del delta, por lo que estas sacudidas repentinas en los precios son por definición la gamma.

ingrese la descripción de la imagen aquí

Esto es hasta cierto punto un poco mundano e incluso obvio. Pero es una heurística útil para analizar los precios y el movimiento, así como para centrar la atención de los analistas en diferentes aspectos de la fijación de precios.

Lo ha hecho bien. Si delta es constante (cero 'velocidad' para el cambio en el precio), entonces gamma es cero (cero 'aceleración').

2014/04/27
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4/27/2014 8:32:34 PM

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