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¿Por qué la gente siempre habla de acciones que pagan altos dividendos?


Pregunta

¿No es cierto que en la fecha ex-dividendo, el precio de la acción baja aproximadamente el monto del dividendo? Es decir, lo que ganas en dividendo, lo pierdes en caída de precio.

(Por supuesto, a veces simplemente sucede que el precio no cae tanto como vale el dividendo, pero también hay momentos en que el precio en realidad cae más, por lo que la caída promedio es equivalente a la cantidad de dividendos.)

¿Por qué todo el mundo le da tanta importancia a la cantidad que las empresas pagan en dividendos entonces? ¿Por qué algunas personas se llaman a sí mismas "inversores de dividendos"? No parece tener mucho sentido.

Editar: antes de responder, eche un vistazo a los mitos más comunes desacreditados http://money.usnews.com/money/blogs/the-smarter-mutual -fund-investor/2014/02/04/7-mitos-sobre-las-acciones-que-pagan-dividendos

2015/12/23
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12/23/2015 3:58:59 PM

Respuesta aceptada

Tiene poco que ver con el dinero o las finanzas. Es neurociencia básica. Cuando recibimos dinero, nuestro cerebro libera dopamina (lea Su dinero y su cerebro), y recibir dividendos es "obtener dinero". Se siente bien, por lo que es más probable que lo volvamos a hacer.

Lo que a menudo ves son racionalizaciones porque la explicación anterior suena... irracional, por lo que muchas personas quieren que su comportamiento parezca más racional. Ceteris paribus una acción de crecimiento sólido es tan buena como una empresa sólida que paga dividendos.

En términos de inversión de valor, las acciones que pagan dividendos pueden parecer que le dan una ventaja en el sentido de que puede mantener los dividendos en efectivo y comprar cuando el precio del valor es bajo ("infravalorado"). Sin embargo, como se dará cuenta, podría vender las acciones de crecimiento a ciertos precios y el efecto sería el mismo, suponiendo que esté utilizando un corredor gratuito como Robin Hood.

Puede vender fácilmente solo una parte de las acciones periódicamente para obtener un "flujo de efectivo" como dividendos. Eso no presenta ningún problema, por lo que no puede ser la explicación de por qué algunas personas piensan que es "inteligente" ser un inversor de dividendos.

Sí, si está utilizando un corredor como Robin Hood (puede haber otros, pero creo que este es el único en este momento), entonces tienes razón.

2015/12/23
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12/23/2015 8:26:14 PM


Si asume que el mercado siempre es 100 % racional, preciso y líquido, entonces no importa mucho si una empresa paga dividendos, aparte de cómo se gravan los dividendos frente a las ganancias de capital. (Si el mercado es 100% preciso y líquido, tampoco importa qué acción compre, ya que todas tienen un precio justo, aparte de que desea que la acción coincida con su tolerancia al riesgo).

Sin embargo, si logra encontrar una empresa infravalorada (que, como inversionista, es lo que está tratando de hacer), su habilidad de inversión no dará mucho resultado hasta que suficientes personas noten el valor de la empresa. , lo que puede llevar mucho tiempo y es posible que desee vender antes de que suceda. Pero si la empresa paga dividendos, puede, poco a poco, obtener valor de su inversión sin importar lo que piense el mercado. (Por supuesto, si está realmente infravalorado, a menudo, pero no siempre, querrá comprar más de todos modos).

Además, las empresas deben decidir constantemente si reinvierten el dinero en ellas mismas o pagan dividendos a los propietarios. Como propietario, hay algunos casos en los que preferiría que la empresa invirtiera en sí misma, porque cree que pueden hacerlo mejor que usted. Sin embargo, existe una marcada tendencia a que los empleados de nivel C sean más optimistas en este sentido que sus propietarios (quizás porque incluso las inversiones de calidad de mercado inferior expanden los imperios de los ejecutivos, incluso cuando perjudican a los propietarios).

Por lo tanto, pagar dividendos a veces es una señal de que una empresa ya no tiene requisitos de capital lo suficientemente intensos como para que tenga sentido reinvertir todas sus ganancias (aunque tener tantas oportunidades puede ser algo bueno, a veces) , y/o una señal de que está dispuesto, hasta cierto punto, a preferir pagar a sus propietarios antes que expandir el negocio. Como propietario actual o potencial, eso puede ser deseable.

También vale la pena mencionar que, dado que es probable que las acciones que pagan dividendos no se encuentren en medio de una fase de rápido crecimiento y estén generando ganancias por encima de sus necesidades de capital, es probable que tengan un crecimiento más lento y un menor riesgo como clase. que las empresas sin dividendos. Esto los coloca en un lugar particular en el espectro de riesgo/recompensa, por lo que algunos inversores pueden preferir acciones que pagan dividendos porque coinciden con su perfil de riesgo.

2015/12/22

  1. Los dividendos indican que la gerencia tiene un enfoque a más largo plazo que solo el precio de las acciones al final del trimestre. Existe un compromiso de al menos mantener (si no aumentar periódicamente) el pago de dividendos año tras año. La gerencia entiende que recortar o pausar los dividendos hará que los inversores de dividendos en el mercado se deshagan de las acciones, lo que reducirá el precio de las acciones.

  2. Los dividendos pueden tener un tratamiento fiscal preferencial en algunas jurisdicciones, ya sea para un individuo en comparación con las ganancias de capital o en comparación con la corporación que paga impuestos. Por ejemplo, los REIT (fideicomisos de inversión en bienes raíces) son un tipo de corporación que, para no pagar el impuesto a las ganancias corporativas, debe pagar el 95% de los ingresos como dividendos cada año. Estos no son el único tipo, MLP (sociedades limitadas maestras) y otras estructuras de "sociedad" siempre tendrán altas tasas de dividendos por diseño.

  3. Los dividendos proporcionan flujo de caja y volatilidad del mercado comercial por efectivo real. No todos los inversores necesitan flujo de caja, pero para ciertos inversores, reduce los riesgos de una crisis de liquidez, como en la jubilación. La alternativa para un inversionista que busca utilizar la venta de acciones sería mantener una reserva de efectivo suficiente para las recesiones típicas del mercado.

2015/12/23

La respuesta, para mí, tiene que ver con la capitalización. Esa caída en el precio post-ex-div no se agrava. Pero si reinvierte sus dividendos en acciones, entonces compra en esas caídas de precio posteriores a la división y su dinero se capitaliza porque esas acciones que acaba de comprar generarán dividendos el próximo trimestre.

Además, con mi bróker reinvierto el dividendo sin comisión. Mi bróker tiene una función para reinvertir dividendos automáticamente y no cobra comisión por esas compras.

Editar: Olvidé mencionar que usted no incurre en pérdidas por una caída en el precio hasta que vende el valor. Si no vende post-ex-div, entonces no tiene pérdidas. Mientras el dividendo permanezca igual (o aumente), el ROI teórico de ese valor aumentará. La caída en el precio en realidad es para su beneficio porque puede adquirir más acciones con el dinero que acaba de recibir en el dividendo. Por lo tanto, el precio que baja después de ex-div es algo bueno (si compra y mantiene).

2015/12/22

Los dividendos indican que una empresa obtiene más ganancias de las que puede invertir efectivamente en la expansión o necesita regular el flujo de efectivo. Esto generalmente indica que el negocio está bien establecido y se ha estabilizado en una posición dominante en el mercado. Esto se puede contrastar con las empresas que:

  1. No tienen una ganancia para distribuir en forma de efectivo
  2. Siguen gastando todas sus ganancias en la expansión
  3. < li>Están acumulando una reserva de efectivo porque temen una futura escasez

Los dividendos también reciben un tratamiento fiscal preferencial. Específicamente, si compro una acción y la vendo 30 días después, pagaré impuestos sobre las ganancias de capital a la tasa de ingreso regular (típicamente 25-33%), pero los dividendos se gravarán a la tasa más baja de ganancias de capital a largo plazo. (típicamente 15%).

2016/01/28

¿No es cierto que en la fecha ex-dividendo, el precio de las acciones baja aproximadamente el monto del dividendo? Es decir, lo que gana en dividendos, lo pierde en caída de precios.

Sí y no. ¡Depende!
Generalmente, las acciones suben y bajan durante el mercado y se vuelven más volátiles. en algunas noticias. Por lo tanto, no se puede medir realmente si la acción ha bajado por la magnitud del dividendo, ya que no se pueden aislar otros factores de lo que es un movimiento normal de acciones. Hay momentos en que los precios de hecho sube. Ahora, ¿se habría movido más si no hubiera dividendos? Es especulativo.

En segundo lugar, los dividendos son un porcentaje muy pequeño en comparación con el precio de cotización de las acciones. En general, incluso si se anuncian dividendos del 100%, son sobre el capital social. Sobre los precios de las acciones, los dividendos serían inferiores al 1%. Por lo tanto, se vuelve más difícil medir el movimiento de las acciones.

Tenga en cuenta que si el dividendo es mayor que dicho porcentaje, existen reglas que brindan pautas para tener en cuenta esto en opciones y otras áreas, etc. No mezclemos estos excepciones.

¿Por qué entonces todo el mundo está dando tanta importancia a la cantidad que las empresas pagan en dividendos? ¿Por qué algunas personas se llaman a sí mismas "inversores de dividendos"? No parece tener mucho sentido.

Hay un grupo de inversores que son pasivos. es decir, quieren invertir en buenas acciones, pero no quieren venderlas; es decir, más como mantenerlo durante mucho tiempo. Al mismo tiempo, quieren dinero en efectivo para gastar; similar a los intereses recibidos por los Depósitos Bancarios. Esta clase de accionistas tiene sentido invertir en empresas que dan dividendos, ya que año tras año siguen recibiendo algo de dinero. Si, por otro lado, ha invertido en una empresa que no da dividendos, tendría que vender algunas unidades para recuperar el mismo dinero. Esta es la trampa. Tienen que vender en unidades enteras, hay corretaje, comisiones, etc., hay eventos fiscales. Algunos países tienen impuestos que favorecen más los dividendos que las ganancias de capital.

Por lo tanto, es una elección individual si invertir en empresas que dan buenos dividendos o en empresas que no dan dividendos.

Dar o no dar dividendos no hace buena o mala a una empresa.

2015/12/22

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