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¿Qué significa un theta alto para una posición de opción?


Pregunta

Tengo un Call Spread para una posición en TSLA que tiene un theta de 15,67 con 43 días restantes hasta el vencimiento. Puedo ver que está compuesto por un theta de 64.71 y -49.04.

¿Cómo puedo entender mejor lo que significa?

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2018/10/21
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10/21/2018 11:28:13 PM

Respuesta aceptada

Los precios de las opciones constan de dos partes: el valor intrínseco (la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio actual de la acción) y una prima de tiempo, que representa la probabilidad de que la acción termine por encima del precio de ejercicio para una llamada (o por debajo para una puesta).

En igualdad de condiciones, el valor de las opciones disminuye a medida que pasa el tiempo, ya que hay menos incertidumbre sobre el valor esperado de las acciones al vencimiento y, por lo tanto, la prima temporal es menor. Theta es la medida del cambio de valor en un día. Entonces, por cada día que pasa, el valor de las llamadas que vendió está disminuyendo en $ 64.71 (lo que significa que su theta es positivo para usted ya que las vendió a un valor más alto) y las llamadas que compró están disminuyendo en valor $ 49.04. Por lo tanto, su posición (un diferencial corto) está ganando $15,67 cada día (suponiendo que no haya cambios en el precio de las acciones ni en la volatilidad).

En un nivel por acción, dado que negoció 10 contratos (un total de 1000 acciones), su por acción theta para cada posición es +6,47 centavos y -4,904 centavos, para un theta neto por acción de +1,576 centavos por día.

Además, theta no es constante a lo largo de hora. Aumenta lentamente hasta que se acerca al vencimiento, luego aumenta más rápidamente.

En realidad, el precio de las acciones y la volatilidad también cambian todos los días, y esos son impulsores mucho más fuertes del valor de sus opciones. En su caso, sin embargo, las opciones están muy por debajo del dinero, lo que significa que es muy probable que caduquen sin valor, por lo que todo lo que le queda es la prima de tiempo, que se descompone a medida que pasa el tiempo.

2018/09/20
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9/20/2018 9:02:28 PM

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