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Que signifie "Son flux de trésorerie est profondément négatif" ?


Question

Est-ce que "Son flux de trésorerie est profondément négatif" signifie que "Netflix fait une grosse perte" ?

Netflix est rentable, mais uniquement sur une base comptable. Son flux de trésorerie est profondément négatif car il verse de l'argent dans le contenu. Apple devra être tout aussi agressif en matière de dépenses de contenu pour avoir une chance. Spotify n'est pas rentable, et Apple Music ne l'est probablement pas non plus. Les services d'actualités et d'abonnement aux jeux d'Apple ont peut-être les meilleures chances de générer des bénéfices, mais il est peu probable qu'ils deviennent assez importants pour déplacer l'aiguille.

Source : https://www.ibtimes.com/problem-apples-services-strategy-2780023

2019/03/28
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3/28/2019 11:48:03 AM

Réponse acceptée

Cela signifie qu'ils font une grosse perte en termes de trésorerie, oui. L'affirmation selon laquelle ils sont rentables est basée sur une théorie selon laquelle ils accumulent des actifs précieux en échange. Dans le cas de Netflix, c'est qu'ils dépensent beaucoup d'argent pour leur contenu, qu'ils espèrent également générer des revenus dans les années à venir.

Donc, essentiellement, beaucoup d'argent sort maintenant, mais ils espèrent gagner à l'avenir en fonction du fait que les gens continuent de payer pour ce qu'ils produisent maintenant.

Il y a des discussions et des analyses sceptiques ici et ici.

Voici les liens vers le site actuel de Netflix compte de résultat et état des flux de trésorerie

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3/28/2019 5:14:11 PM


En dehors des investissements en capital (achat d'actifs de valeur avec de l'argent emprunté), des flux de trésorerie négatifs peuvent être le résultat de paiements en retard. Si votre client vous paie à la fin du mois pour un service que vous devez fournir (et payer les coûts associés) maintenant, alors une clientèle en croissance rapide peut devenir problématique en raison d'un flux de trésorerie négatif malgré l'entreprise est rentable.

Par exemple, supposons qu'une entreprise paie en moyenne 8 $ en frais de bande passante et d'infrastructure pour chaque client avec un abonnement de 10 $ à payer à la fin du mois. Compte tenu de ces deux chiffres, l'entreprise est clairement rentable. Mais si 1 000 nouveaux clients se présentent chaque mois, l'entreprise devra faire face à un flux de trésorerie négatif de 8 000 $, et s'ils ne génèrent pas suffisamment de bénéfices et ne peuvent pas emprunter cet argent, ils ne pourront pas fournir leurs services à ces nouveaux clients. Ils auraient besoin d'avoir 4000 clients existants (en supposant qu'il n'y a pas d'autres dépenses) pour pouvoir croître à un rythme de 1000 nouveaux clients par mois. Ce n'est probablement pas un problème pour Netflix qui a déjà une base d'utilisateurs importante, mais ce sera pour Apple s'ils décident de lancer un service de type Netflix (comme le suggère l'article), car la base d'utilisateurs d'un tel service devrait croître très rapidement au départ, grâce à un grand nombre de propriétaires d'iPhone.

Dans les deux cas, grignoter plus que l'entreprise ne peut mâcher (investir trop ou croître trop vite) entraînera des problèmes financiers et même la faillite , même si le business model est théoriquement rentable.

2019/03/28

Cela signifie qu'ils disposent de suffisamment d'argent (ou de crédit) pour effectuer ces achats maintenant, mais qu'ils ne récupèrent pas cet argent actuellement. Ils ont dépensé plus qu'ils ne s'attendent actuellement à gagner - mais ils sont toujours "rentables" car ils pensent que ces achats leur rapporteront plus d'argent.

Donc, par exemple, disons que Netflix dépense actuellement 5 millions de dollars sur de nouveaux actifs ce mois-ci, et qu'ils devraient gagner 3 millions de dollars ce mois-ci sur leurs services. Ils auraient un flux de trésorerie négatif de -2 millions de dollars.

La raison pour laquelle ils sont capables de le faire est à cause de leurs réserves de liquidités (par exemple, s'ils ont 10 millions de dollars de réserves de liquidités, ils peuvent alors se permettre leurs achats d'actifs de 5 millions de dollars), et pourquoi ils sont toujours considérés comme « rentables », c'est parce qu'ils sont censés compenser ces pertes avec la croissance (ces nouveaux actifs devraient augmenter leurs revenus entrants).

Ce type d'investissement comporte cependant un risque - leurs nouveaux actifs pourraient ne pas intéresser de nouveaux abonnés, auquel cas ils ne verront aucune croissance au détriment de leurs réserves de liquidités. Et même s'ils le font, ils devront voir une augmentation significative et soutenue des abonnements pour que cet investissement vaille leur achat initial.

Un exemple pratique serait un adolescent qui économise suffisamment d'allocations pour acheter une tondeuse à gazon à 100 $ au printemps. Leur "flux de trésorerie est négatif" parce qu'ils ont juste dépensé beaucoup plus qu'ils ne gagnent, mais leur plan est d'utiliser cette tondeuse à gazon pour gagner plus d'argent pour eux-mêmes. Le risque étant qu'ils doivent trouver suffisamment de pelouses à tondre en été pour récupérer leur achat de 100 $, puis certains, avant de commencer à réaliser des bénéfices.

2019/03/28

Supposons, par exemple, qu'il vous en coûte 2 000 $ pour recruter un nouveau client et que vous vous attendiez raisonnablement à ce que ce client vous paie 100 $/mois pendant au moins les 5 prochaines années. Supposons en outre que votre force de vente fasse un travail formidable et signe 100 clients/mois. Supposons également que vous maîtrisez bien vos coûts fixes.

Vous avez un flux de trésorerie négatif, en grande partie. J'investirais également dans votre entreprise en un clin d'œil.

Certaines entreprises peuvent démarrer, c'est-à-dire financer leur croissance grâce à leurs flux de trésorerie. Elles ne sont pas nécessairement meilleures que les entreprises qui ont besoin de financement. J'ai travaillé pour un qui a pu démarrer, jusqu'au point où notre marché a explosé. Ensuite, nous avons dû emprunter, eh bien, disons simplement beaucoup, beaucoup de zéros. De grandes institutions financières ont fait la queue pour nous prêter ce dont nous avions besoin.

2019/03/28

Une entreprise avec un flux de trésorerie négatif est une entreprise dont les dépenses annuelles excèdent ses revenus -- au cours de l'exercice comptable en cours.< /p>

Au cours de la période comptable en cours, il réalise donc une perte nette sur son compte de trading, communément appelé son compte de profits et pertes.

Personne n'a encore évoqué son bilan. Une entreprise a des actifs nets, en plus de son résultat net. Il peut financer une perte nette de la période en cours à partir de ses actifs nets accumulés au cours des périodes de négociation précédentes.

Un flux de trésorerie profondément négatif signifie simplement une perte nette importante au cours de la période en cours : mais se réfère plus généralement à une période précédente, en d'autres termes se réfère à la dernière période de négociation complète pour laquelle des chiffres sont disponibles/publiés.

Cela n'implique rien, pris en soi. Afin de comprendre la situation financière de l'entreprise, il faut également connaître son actif net (à partir de son bilan) : cela vous indique si l'entreprise peut financer une perte d'exploitation à partir de son actif net (qui est en réalité en disant : de ses réserves).

Les immobilisations (par exemple, la valeur des terrains ou des bâtiments qu'elle possède) et les liquidités en banque sont déclarées dans son bilan comme faisant partie de son actif net. Vous devez être un expert pour analyser un bilan, car (par exemple) les immobilisations peuvent être difficiles à évaluer avec précision : elles peuvent être enregistrées à leur coût historique, au lieu de leur valeur de marché actuelle ; et il peut être difficile d'évaluer correctement quelle est réellement leur valeur marchande actuelle.

Un flux de trésorerie négatif peut également résulter de l'achat de biens ou de biens, qui sont inclus par la pratique comptable normale en tant qu'actif net< /em>, sont donc inscrits au bilan, et non au compte de profits et pertes. Un flux de trésorerie négatif résultant de l'achat d'actifs de valeur n'implique pas quelque chose de négatif sur la valeur nette ou les perspectives de l'entreprise.

Donc, pour toutes ces raisons, prises isolément, même un profondément négatif sur le compte courant ne signifie vraiment rien.

2019/03/30

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