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Nous sommes actuellement dans une bulle d'actifs, que puis-je faire ?


Question

Mon opinion est que nous sommes dans une bulle d'actifs : les prix des maisons et de l'immobilier montent en flèche, les taux d'intérêt sont bas et les taux d'inflation sont élevés.

Je suis conscient de la futilité d'essayer pour chronométrer le sommet du cycle d'expansion/récession. À part la chance aveugle, je ne pourrai jamais acheter et vendre au moment magique pour bien faire les choses.

En supposant que mon opinion sur la bulle des actifs est correcte, que dois-je garder à l'esprit lorsque j'y vais ? dans la vie de tous les jours ?

Je ne suis qu'un John Doe ordinaire avec un peu d'argent de poche. Que dois-je garder à l'esprit dans un marché à la hausse (en sachant qu'un marché à la baisse sera à venir), lorsque je regarde :

  • Acheter une propriété
  • Investir dans de petites entreprises
  • Acheter des matières premières
  • Prendre des décisions de contracter des prêts

Remarque Je ne recherche pas de conseils spécifiques sur investissements. Quelles leçons pouvons-nous tirer du recul et des bulles d'actifs historiques, que nous pouvons appliquer aujourd'hui ?

2021/06/17
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6/17/2021 4:52:13 AM

Réponse acceptée

Sachez simplement que vos trois éléments que vous mentionnez sont incroyablement différents

  1. Acheter une propriété
  2. Acheter des produits
  3. Investir dans de petites entreprises

Voici un graphique qui montre 20 ou 30 ans :

N'oubliez pas que ce sont des graphiques sur plusieurs décennies :

Les choses que vous " ;investissez" dans, ressemblez à ceci :

entrez la description de l'image ici

Les choses que vous "échangez", ressemblez à ceci :

entrez la description de l'image ici

"Démarrer un entreprise ou produit" ressemble à ceci :

entrez la description de l'image ici

"Investir" est soit les grands indices boursiers, soit, l'immobilier. Vous achetez et conservez pour toujours. {Dans certains cas, vous obtenez même en prime un revenu sous une forme ou sous une autre.

"Achat de produits" (pétrole, or, etc.) chronomètre intrinsèquement le marché. En regardant mon graphique n ° 2, vous pensez qu'au cours des (disons) cinq prochaines années, vous savez que cela va augmenter ou diminuer et vous agissez en conséquence. Vous ne pouvez pas "investir" (c'est-à-dire sur de longues périodes) dans les prix du pétrole ou de l'or ou du FCOJ, ils montent et descendent simplement sur de longues périodes.

Les trois choses que vous mentionnez ne sont même pas la "même catégorie de choses" ;.

Vous ne pouvez pas "investir dans" huile; à l'inverse vous n'essayez pas vraiment de "temps" un achat immobilier ou l'indice S&P de votre caisse de retraite (vous venez de "acheter et conserver pour toujours"). Et les entreprises n'ont aucun lien avec l'investissement ou le calendrier ; soit vous obtenez des gains incroyablement élevés (considérés en pourcentage par rapport à ce que vous avez investi), soit vous perdez simplement chaque centime. Et il y a très peu de lien avec les facteurs macroéconomiques.

(Bien sûr, vous pouvez échanger n'importe quoi - actions, pétrole, maisons, etc. sur des échelles de temps très courtes, mais cela n'a aucune importance ici .)

"Quelles leçons pouvons-nous tirer du recul et des bulles d'actifs historiques, que nous pouvons appliquer aujourd'hui"

Soyez conscient que vous avez à l'esprit trois " ;paradigme" des choses.

Quelles leçons pouvons-nous tirer des bulles d'actifs historiques

La réponse est simple et comporte deux parties

  1. Personne, jamais, n'a gagné d'argent avec une bulle, si ce n'est par pure chance. C'est l'exemple ultime de biais de confirmation après coup. La poignée d'exemples (qui n'étaient qu'un biais de confirmation après coup) de quelqu'un ou de quelque chose "qui se porte bien !" dans une bulle, n'ont aucune corrélation et sont la preuve parfaite de l'aléatoire total à portée de main et de l'incapacité totale de quiconque à comprendre ou à mettre de l'ordre dans les bulles, malgré l'infinité (totalement divergente et diverse ) théories sur la même chose.

  2. Des sommes d'argent fantastiques peuvent être faites en vendant des livres, des newsletters, des émissions de télévision, etc. sur la façon de gagner de l'argent dans des bulles.


{En ce qui concerne "l'investissement" ; un, notez que bien sûr, il peut baisser légèrement au fil du temps plutôt que légèrement augmenter, si vous choisissez la mauvaise chose.

2021/06/17
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6/17/2021 11:33:08 AM


Quelles leçons pouvons-nous tirer du recul et des bulles d'actifs historiques, que nous pouvons appliquer aujourd'hui ?

Autrement que pour éviter les classes d'actifs bouillonnantes, le passé n'offre pas de solution chemin facile à travers une bulle éclatée. Parfois, les espèces et les obligations sont une excellente alternative aux actions (par exemple, les actions 2000-2002 crash). D'autres fois, en raison de l'inflation ou de l'insolvabilité, les espèces ou les obligations ne sont pas un refuge (par exemple, le 1973 -1974 krach boursier).


Tout d'abord, la clause de non-responsabilité obligatoire : il est très difficile de savoir si vous êtes dans une bulle. Je sais que vous avez dit de supposer que vous le faites, donc je ne contesterai pas la prémisse, mais il convient de noter qu'il s'agit en fait d'une hypothèse très irréaliste.

Le problème tel qu'énoncé n'est pas résoluble. Savoir que vous êtes dans une bulle, c'est comme savoir que vous allez mourir. C'est une "connaissance" inutile. parce qu'il vous manque deux pièces essentielles du puzzle :

  • Quand (la bulle va éclater)
  • À quelle hauteur (le sommet sera-t-il haut et jusqu'où il tombera)< /li>

Sans cela, vous ne pouvez pas faire grand-chose. J'avais beaucoup de bitcoin quand c'était moins de 10 $. Quand il a atteint 1 000 $, j'ai pensé qu'il s'agissait sûrement d'une bulle et que j'avais encaissé 1 000 % de hausse. J'ai raté 5 000 % de hausse. Récemment, Bitcoin a "crash" - de 60k à 30k, une chute géante de 50%. Il aurait encore été de 3 000 % de hausse. Le recul est bien sûr de 20/20, mais le fait est qu'être dans une bulle n'implique pas que :

  • La bulle va bientôt éclater
  • La bulle n'ira pas encore beaucoup plus haut
  • Lorsque la bulle éclatera, elle ira plus bas qu'aujourd'hui

Par définition, une bulle est une surévaluation, ce qui semble impliquer que lorsqu'il éclatera, les gens ne surévalueront plus, donc leur prix final doit être inférieur et le troisième point doit être vrai. Malheureusement, ce n'est pas le cas. L'évaluation est subjective et les gens ne sont pas obligés de revenir à la rationalité - sans doute les marchés n'ont pas eu d'évaluations rationnelles pendant la majeure partie de leur existence. De plus, comme le dit le proverbe, le marché peut rester irrationnel plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable.

La chose constructive à faire est de recadrer la thèse sous la forme d'une perspective baissière. Espérons que le même type de preuve utilisé pour détecter la bulle puisse également soutenir la thèse de l'ours. Sans vouloir insister sur ce point, notez que dire que nous sommes dans une bulle n'est pas vraiment baissier - c'est aussi haussier puisque la bulle pourrait continuer, donc il n'y a vraiment pas beaucoup d'informations directionnelles dedans. Quoi qu'il en soit, si vos perspectives sont baissières, vous devriez vendre des actifs. Vous pouvez les vendre à découvert, les vendre littéralement, acheter des fonds inverses, acheter des options de vente, vendre des appels et utiliser un certain nombre de stratégies similaires. Vous pouvez également simplement détenir des liquidités en prévision du creux ou acheter des actifs supposés non corrélés comme les métaux précieux. Vous pourriez envisager des choses comme l'hypothèque inversée de votre maison. Chacune de ces stratégies a des variables qui entrent dans la tarification, et en fonction de votre connaissance du moment où les actifs vont baisser, lesquels et combien, et des certitudes respectives dont vous disposez, vous pouvez déterminer la meilleure stratégie et le meilleur prix. Les détails de cela seraient hors de portée pour cette question.

Si vous n'êtes pas en mesure de soutenir une perspective baissière, cela devient délicat. Vous pouvez le définir comme un jeu de volatilité - vous ne savez pas exactement où il se déplacera, mais vous vous attendez à ce qu'il se déplace beaucoup. Ensuite, vous pouvez acheter des indices de volatilité ou négocier divers spreads d'options comme le papillon court.

Dans tous les cas, vous devrez probablement faire un peu plus que simplement acheter et détenir un titre. Vous devrez mettre en place des limites, stop loss, trailing stop loss, etc. pour tenir compte de l'incertitude à laquelle vous vous attendez dans le prix.

Ce qui précède est ce que vous pouvez faire sur le front de la recherche de rente , sans faire beaucoup de travail. Les bulles sérieuses entraînent souvent une dépression économique lorsqu'elles éclatent, les emplois se raréfient, le pouvoir d'achat baisse, les choses deviennent chères. Vous pourriez donc essayer de donner la priorité à l'acquisition de compétences, à l'expérience de travail et à l'augmentation de votre employabilité afin de pouvoir rebondir après l'accident. Cependant, le problème est que les krachs peuvent beaucoup changer le marché du travail, il est donc difficile de dire quels emplois seront lucratifs après le krach. Mais néanmoins, l'idée générale est simple : prépayez les choses dont vous avez besoin qui sont actuellement bon marché, reportez les dépenses qui sont gonflées. J'espère que vous tiendrez assez longtemps.

2021/11/17

Le risque et la récompense vont de pair. Si vous souhaitez participer pleinement aux gains à la hausse, vous devez en grande partie accepter le risque de baisse. Si vous êtes prêt à renoncer à certains des gains à la hausse (coût de couverture direct ou perte d'opportunité), vous pouvez couvrir une partie des inconvénients. Une telle couverture active peut impliquer l'achat de puts, la vente à découvert d'actions ou de matières premières, ou l'achat d'ETF inversés. Le problème avec ceux-ci, c'est qu'il faut de la conviction ainsi que de l'expérience du marché et que la plupart des investisseurs acheteurs et détenteurs manquent des deux.

J'ai vécu trois marchés baissiers majeurs, quatre si vous comptez la pandémie de 2020 que je considère plus d'une aberration qu'un ours traditionnel.

1987 m'a montré que le marché peut rapidement vous prendre beaucoup d'argent. Cette leçon m'a montré l'importance de la gestion des risques et j'ai évité la majeure partie de la chute de 50 % en 2000. En 2008, j'ai pu éviter cet ours et gagner beaucoup d'argent lorsque le marché s'effondre.

Voici quelques-uns de mes articles sur la couverture :

ONE

DEUX

TROIS

2021/06/16

Vous pouvez envisager le Portefeuille permanent, un mélange égal d'actions , des obligations, de l'or et des liquidités qui "réduit les pertes en cas de ralentissement du marché".

2021/06/17

Tout d'abord, avant d'investir, assurez-vous d'avoir un filet de sécurité en cas de récession. Cela limitera votre exposition à tout type de risque.

Deuxièmement, quoi que vous achetiez, que ce soit des actions, de l'immobilier ou autre chose, ne payez pas trop cher. Ne payez pas des prix fous juste parce que tout le monde le fait.

Troisièmement, diversifiez-vous. Toutes les actions ne sont pas surévaluées de la même manière. Certains secteurs et régions ont des prix plus raisonnables que d'autres.

Quatrièmement, gardez à l'esprit que l'inflation des prix des actifs peut se résoudre de plusieurs façons. Les prix peuvent s'effondrer, les prix peuvent stagner pendant de longues périodes ou "l'inflation commune" ; peut simplement se rattraper. Chacun de ces scénarios nécessite une couverture différente.
Gardez également à l'esprit que la gravité de chaque scénario peut être très différente, à la fois en termes absolus et par rapport à votre situation personnelle. Vous habitez déjà dans votre maison de retraite ? Arrêtez de vous soucier de l'inflation des prix des maisons. Vous avez 25 ans et commencez tout juste à investir en bourse ? Quel que soit le marché baissier qui pourrait survenir dans un avenir moyen, il ne décidera pas de votre retraite. Si vous êtes au milieu des années 60, les choses semblent très différentes

2021/06/17

Quelle est la meilleure allocation d'actifs pour un portefeuille de retraite, et pourquoi ?

Tout est une question de risque. Ces lignes directrices ont toutes été élaborées en fonction des caractéristiques de risque des diverses catégories d'actifs. Les obligations sont à très faible risque, les grandes capitalisations sont à faible risque (vous ne voyez pas la plupart des grandes actions ...

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