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Marchés financiers axés sur les cotations et les ordres


Question

Je sais que

  • un marché axé sur les ordres est un marché financier où tous les ordres des acheteurs et des vendeurs sont affichés, détaillant le prix auquel ils sont prêts à acheter ou vendre un titre et le montant du titre qu'ils sont prêts à acheter ou à vendre à ce prix

  • un marché axé sur les cotations est un marché qui n'affiche que les offres et les demandes du marché désigné des teneurs de marché et des spécialistes pour un titre spécifique, et dans laquelle les prix sont déterminés à partir de cotations faites par des teneurs de marché ou des courtiers.

Mes questions sont :

    < li>Dans un marché axé sur les cotations, chaque investisseur doit-il négocier avec un teneur de marché ? En d'autres termes, deux parties qui ne sont pas toutes deux des teneurs de marché ne peuvent pas négocier directement entre elles ?
  1. Un marché axé sur les cotations affiche-t-il uniquement les "meilleurs" cours acheteur et vendeur proposés par les teneurs de marché ? En d'autres termes, seul le prix d'offre le plus élevé parmi tous les teneurs de marché est affiché, et les autres prix d'offre inférieurs d'autres teneurs de marché ne le sont pas ? De même, seul le cours vendeur le plus bas parmi tous les teneurs de marché est affiché, et les autres cours vendeurs plus élevés d'autres teneurs de marché ne le sont pas ?

  2. Dans un marché axé sur les ordres, est-ce significatif parler du "cours actuel de l'action", qui est le prix de la dernière transaction ?

    Pour un actif spécifique, y aura-t-il plusieurs transactions en même temps mais avec des prix différents ?

  3. Un marché axé sur les ordres a-t-il des teneurs de marché ?

  4. Quels sont des exemples de marchés financiers axés sur les cotations et les ordres, sur lesquels les investisseurs négocient couramment des actions et des produits dérivés, en particulier aux États-Unis ?

  5. < /ol>

    Merci !

2012/06/19
1
3
6/19/2012 1:00:34 PM

Réponse acceptée

- Dans un marché axé sur les cotations, chaque investisseur doit-il négocier avec un teneur de marché ? En d'autres termes, deux parties qui ne sont pas toutes deux des teneurs de marché ne peuvent pas négocier directement entre elles ?

D'une certaine manière, oui, toutes les transactions passent par un teneur de marché, mais ces transactions peuvent être des ordres mis en place par une "personne", c'est-à-dire vous, ou moi.

- Un marché basé sur les cotations affiche-t-il uniquement les "meilleurs" cours acheteur et vendeur proposés par les teneurs de marché ? En d'autres termes, seul le prix d'offre le plus élevé parmi tous les teneurs de marché est affiché, et les autres prix d'offre inférieurs d'autres teneurs de marché ne le sont pas ? De même, seul le cours vendeur le plus bas parmi tous les teneurs de marché est affiché, et les autres cours vendeurs plus élevés d'autres teneurs de marché ne le sont pas ?

Non, vous pouvez voir d'autres cours vendeurs plus bas et plus élevés.

- Dans un marché axé sur les ordres, est-il significatif de parler du « cours actuel de l'action », qui est le prix de la dernière transaction ?

Eh bien, c'est une sorte d'opinion. L'information est l'information donc ce ne sera pas mal de la connaître. Personnellement, je dirais que le cours acheteur et vendeur est plus important. Cependant, dans le monde réel, ces prix changent constamment et rapidement, de manière réaliste, il est plus facile de suivre le prix de la cotation et très probablement l'écart entre l'offre et la demande est faible et la cotation se situera entre les deux. Moins un titre est liquide, plus le bid/ask est important. -- Cela vaut pour tous les types de marché.

- Pour un actif spécifique, y aura-t-il plusieurs transactions effectuées en même temps mais avec des prix différents ?

Aujourd'hui, avec les marchés électroniques, les transactions peuvent se produire si rapidement que c'est difficile à dire. Sur le marché boursier américain, les transactions se font une par une, mais il n'y a pas de limite de temps entre chaque transaction. Ainsi, en 1 seconde, vous pouvez avoir un échange de 50 $ ou 50,04 $. Cependant, il n'atteindra 50,04 $ que lorsque les prix demandés inférieurs auront été épuisés.

- Un marché axé sur les ordres a-t-il des teneurs de marché ?

Par définition, non.

- Quels sont certains exemples de marchés financiers axés sur les cotations et les ordres, sur lesquels les investisseurs négocient couramment des actions et des produits dérivés, en particulier aux États-Unis ?

Marché axé sur les cotations : marché obligataire, Forex.

 Marché axé sur les ordres : le NYSE est issu d'un marché axé sur les ordres, mais serait désormais mieux classé comme un "marché hybride"

Conclusion :

Si vous êtes demander afin de mieux comprendre les marchés boursiers d'aujourd'hui, ces anciennes définitions du marché des cotations ou du marché des ordres peuvent ne pas fonctionner. Les grands marchés du monde réel ne sont ni l'un ni l'autre. (IE : Nasdaq, NYSE...)

Le NYSE et le Nasdaq sont mieux classés comme un "marché hybride" car ils utilisent plus d'une seule tactique des deux types de marché pour assurer la liquidité et la transparence du marché. De nos jours, les marchés sont fortement électroniques, rapides et assez liquides dans la plupart des cas.

Voici quelques ressources pour mieux comprendre ces marchés :

Une introduction aux marchés des valeurs mobilières

Le NYSE et le Nasdaq : comment ils fonctionnent

Comprendre l'exécution des ordres

2012/06/19
4
6/19/2012 3:13:51 PM

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