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Pourquoi le spread bid-ask est-il considéré comme un coût ?


Question

Je connais les coûts évidents du trading d'actions, comme les commissions, les frais et les taxes. Mais j'entends aussi des gens dire que l'écart acheteur-vendeur fait partie du coût de transaction. pourquoi est-ce le cas? L'une des explications est que si vous achetez au prix vendeur et que vous voulez le vendre tout de suite, vous ne pouvez vendre qu'au prix acheteur. Il s'agit d'une perte d'actions * propagation. Mais si je ne le fais pas, il ne semble pas y avoir de frais pour moi. Ou est-ce que la répartition de la demande d'enchères est une sorte de coût d'opportunité ?

MISE À JOUR Je viens de regarder la définition du coût de transaction, et elle est donnée comme suit :

"En termes économiques, Robert Kissell (2006) les décrit comme des coûts payés par les acheteurs, mais non reçus par les vendeurs."

C'est plutôt intuitif.

2016/02/16
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9
2/16/2016 9:36:19 AM

Réponse acceptée

Vos actifs sont évalués au prix du marché.

Si vous achetez à X et que le marché enchérit à 99,9 % * X, vous avez déjà perdu 0,1 %.

Cela est une façon d'examiner les coûts axée sur la valeur marchande.

Vous pouvez toujours évaluer vos actifs avec une évaluation par modèle, et peut-être que vous le faites, mais personne d'autre ne le fera. Ce n'est pas parce que vous pensez que l'action vaut 2*X que le reste du monde est d'accord, comme en témoigne l'offre. Vous n'obtiendrez sûrement pas de prêts sur marge basés sur la marque au modèle. Vos banquiers ne seront pas convaincus de l'évaluation de vos actifs basée sur le mark to model.

Par une méthode d'évaluation des actifs strictement orientée vers la valeur de marché, il y a un coût bid/ask.

< p>plus de précisions

Par rapport à littleadv, il s'agit en fait d'un bon exposé des différences entre la comptabilité de caisse et la comptabilité d'exercice.

littleadv se concentre entièrement sur la coût comptant de l'actif au moment de la transaction et indiquant qu'il n'y a pas de coût acheteur/vendeur. Du point de vue de la comptabilité de caisse, c'est 100 % correct.

Cependant, si l'on utilise la comptabilité d'exercice pour marquer les actifs sur le marché (comme nous le faisons tous avec les actifs négociables comme les actions, les obligations, les options, etc.), il y a peut être un coût bid/ask. Au moment de la transaction, les enchères utilisées pour échanger (les siennes) sont épuisées. Selon des règles d'échange désormais pratiquement uniformes : l'offre la plus élevée est prioritaire, et si deux offres proposent exactement le même prix le plus élevé, l'offre la plus ancienne est prioritaire ; par conséquent, l'offre la plus élevée la plus ancienne a été épuisée et supprimée lors de l'échange.

Au moment de la transaction, la valeur de l'actif ne peut pas être sa propre offre mais l'offre la plus ancienne la plus élevée restante. Si cette offre la plus ancienne et la plus élevée est inférieure au prix payé (même avec des actions liquides, c'est généralement le cas), alors on a accumulé un coût d'offre/demande.

2013/04/27
7
4/27/2013 4:42:14 PM

C'est une idée fausse.

L'une des explications est que si vous achetez au prix vendeur et que vous voulez le vendre immédiatement, vous ne pouvez vendre qu'au prix acheteur.

Ceci est incorrect. Il n'y a pas deux cours acheteur et vendeur distincts. Le prix que vous achetez (votre "offre") est le même prix que quelqu'un d'autre vend (leur "vente"). Il en va de même lorsque vous vendez - le prix auquel vous vendez est le prix que quelqu'un d'autre achète.

Il n'y a pas d'écart avec les actions. Je l'ai souligné exprès, car de nombreuses personnes (surtout celles qui jouent en bourse sans savoir ce qu'ils font) ne comprennent pas comment fonctionne la bourse. En bourse, le prix de transaction est l'adéquation entre le cours acheteur et le cours vendeur. Ainsi, sur une transaction donnée, l'enchère est toujours égale à la demande. Il n'y a pas de spread.

Il y a un spread avec les matières premières (si vous les achetez directement, en particulier), les contrats, les fonds communs de placement et d'autres types de transactions négociées qui passent par un tiers. La différence (écart) est que les frais du tiers pour assumer une partie du risque dans la transaction, et sont en effet ajoutés à votre coût (indirectement, de la manière que vous avez décrite). Ces transactions ne vont pas directement entre un vendeur et un acheteur.

Par exemple, il n'y a pas d'acheteur lorsque vous faites racheter une partie de votre fonds commun de placement - le fonds vous verse de l'argent. Le fonds assume donc un certain risque, c'est pourquoi il y a un écart entre les prix à investir et à racheter. De même avec les matières premières : lorsque vous achetez un lingot d'or, vous l'achetez à un revendeur, qui doit conserver un stock. Ainsi, le concessionnaire ne vous achètera pas au même prix : il y a une prime à la vente et une décote à l'achat, qui est un écart, pour dédommager le concessionnaire du risque de conserver un stock.

2013/04/24

Soit dit en passant, sur la plupart des titres avec un écart du tick minimum, il n'y aurait pas d'écart acheteur-vendeur si ce qu'on appelle des "marchés verrouillés", où le prix de la meilleure offre sur une bourse est égal au prix de la meilleure demande sur une autre était autorisée.

Il est actuellement interdit pour un titre d'avoir des ordres ayant le même prix pour l'offre et la demande même s'ils sont sur des bourses différentes.

< p>Les spreads d'options se réduiraient également en conséquence.

2013/12/09

Il existe un exemple vivant qui pourrait le prouver dans une certaine mesure.

L'aéroport affiche les informations sur le taux de change actuel, 1 EUR = 1,3 USD/1,4 USD, 1,4 représente un prix de vente limité en ligne, 1,3 représente un prix d'enchère limité en ligne.

Suppose qu'il n'y a seulement deux touristes.

Kate, qui veut aller en Europe, a besoin de 500 euros. Elle doit payer 500*1,4=700 dollars américains.

Dans le même temps, John, qui veut retourner aux États-Unis, doit échanger les 500 euros restants en dollars américains. Il recevra 500*1.3=650 dollars US.

La différence de 50 dollars est générée en ce moment. C'est le revenu du concessionnaire de l'aéroport qui a conclu l'affaire, payé par le couple de touristes. Nous pouvons également l'appeler coût de transaction du côté de Kate ou de John. Et le coût de transaction moyen est de 25 dollars américains de chaque côté. Strictement parlant, il s'agit d'un coût de transaction relatif de 50 dollars américains par rapport à une transaction peer-to-peer ou face à face entre l'acheteur et le vendeur.

Généralement, le coût de la transaction est pris en charge par tous les acheteurs/ vendeurs qui ont participé à la négociation sur le marché, gagnés par le concessionnaire en même temps.

J'espère que cela aide d'une certaine manière~

2020/11/18

L'affirmation selon laquelle il n'y a pas deux prix acheteur et vendeur distincts est absurde.

Essayez cet exercice. XYZ a une offre/demande de 49,75 $ x 50,00 $. Exécutez deux ordres de marché au prix actuel avant que la cotation ne change. Vous achèterez 100 actions au cours vendeur de 50,00 $ et vous vendrez 100 actions au cours acheteur de 49,75 $. Parce que vous avez exécuté des positions compensatoires, il n'y aura pas de nouvelle position d'équité dans votre compte mais il y aura 25 $ de moins. Cet écart est le vig que le teneur de marché a collecté auprès de vous pour la négociation sur le marché.

Dans cet exemple, si vous venez d'acheter 100 actions à 50,00 $, il faudrait que l'action augmente de 25 cents pour pouvoir pour vous permettre d'atteindre le seuil de rentabilité et de vendre au nouveau prix d'enchère le plus élevé de 50,00 $ (sans tenir compte des commissions). Alors que certains peuvent préférer jouer à des jeux de mots et prétendre que ce n'est pas un coût, c'est en effet un coût parce que vous avez payé plus pour le titre que ce qu'il vaut sur le marché libre et ce montant est le spread.

2020/11/17

Comment un courtier (ou un teneur de marché) gagne-t-il l'écart acheteur-vendeur sur une action ?

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