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Pourquoi Gamma est le plus élevé pour une option à parité


Question

Quelle est la raison pour laquelle les options At the Money ont le Gamma le plus élevé ? Je comprends que Gamma est le taux de variation du prix d'une option par rapport à la variation du prix sous-jacent (c'est-à-dire la variation du delta).

Donc, pour l'option deep in the money (qui a une valeur presque delta constant de 1) de l'option deep out of the money (qui a un delta presque constant de +1 ou -1), gamma est 0 puisque delta est constant. Est-ce correct? Mais comment cela implique-t-il que Gamma est le plus élevé pour l'option monétaire ?

2014/04/27
1
6
4/27/2014 7:01:33 PM

Réponse acceptée

Oui, vous avez raison. La variation de prix est moins significative car l'instrument est plus éloigné du prix du sous-jacent. Comme le delta bouge moins, le gamma est beaucoup plus petit.

Le gamma est au delta ce que l'accélération est à la vitesse. La vitesse est le mouvement par rapport à X et l'accélération est le taux de variation de la vitesse. Le delta est le mouvement par rapport à S, et le gamma est le taux de variation du delta.

Le delta change rapidement lorsqu'il est autour de l'argent, ce qui est une autre façon de dire que le gamma est plus élevé. Delta est la variation du prix de l'option par rapport à la variation du cours de l'action.

delta

Si le prix d'exercice est proche du prix du marché, les probabilités d'être dans ou hors de la monnaie peuvent sembler changer très rapidement, voire aller et venir à plusieurs reprises.

Gamma est le taux de variation du delta, donc ces sautes soudaines dans les prix sont par définition le gamma.

entrer la description de l'image ici

C'est dans une certaine mesure un peu banal et même évident. Mais c'est une heuristique utile pour analyser les prix et leurs mouvements, ainsi que pour attirer l'attention des analystes sur différents aspects de la tarification.

Vous avez raison. Si delta est constant (zéro 'vitesse' pour le changement de prix), alors gamma est nul (zéro 'accélération').

2014/04/27
8
4/27/2014 8:32:34 PM

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