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Quelle est la différence entre la capitalisation boursière et la valeur liquidative ?


Question

Voici ce que je comprends :

La capitalisation boursière est la valeur marchande de toutes les actions d'une entreprise. Cela ressemble alors à la valeur marchande des capitaux propres d'une entreprise.

NAV correspond à l'actif moins le passif. Cela ne ressemblerait-il pas également à la valeur marchande des capitaux propres d'une entreprise ?

Qu'est-ce qui me manque pour que je ne vois pas la différence entre la capitalisation boursière et la valeur liquidative ?

2015/01/17
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1/17/2015 11:04:07 AM

Réponse acceptée

A tout moment, on peut compter les nombres utilisés pour NAV. C'est des maths, et un peu plus. La capitalisation boursière, qui, comme vous le comprenez, est le résultat de la valeur de l'action. La valeur de l'action (cours de l'action) est ce que le marché paiera aujourd'hui pour les actions. Ce n'est pas seulement basé sur la valeur liquidative actuelle, mais sur les attentes futures. Et les attentes ne sont pas les mêmes pour chacun de nous. C'est pourquoi il y a toujours des vendeurs pour les acheteurs d'une action, et vice-versa.

D'après votre question, nous sommes d'accord que NAV peut être mesuré, c'est le résultat de l'addition de choses qui sont toutes connues. (Pour l'instant, ignorons des choses telles que la "bonne volonté".)

Il est rare que le cours d'une action soit simplement égal à la valeur liquidative divisée par le nombre d'actions. Souvent, c'est bien plus élevé. La façon la plus simple de voir les choses est que le cours de l'action ne reflète pas seulement la valeur liquidative, mais aussi les attentes des investisseurs face à l'avenir.

Si vous recherchez deux sociétés avec une valeur liquidative par action identique mais des cours de bourse assez différents, vous verrez que les sociétés diffèrent en ce sens que l'une peut être une société à forte croissance, l'autre solide mais avec un marché qui n'est pas dans un tel mode de croissance.

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1/17/2015 2:14:15 PM

La valeur liquidative correspond à la valeur des biens de l'entreprise divisé par le nombre d'actions. Ce total est également appelé valeur comptable.

La capitalisation boursière est le prix de l'action multiplié par le nombre d'actions.

Pour Amazon aujourd'hui, les gens sont prêts à payer 290 par action pour une entreprise avec une valeur liquidative de 22 par action. Si le nav et le prix étaient égaux, le P/B (rapport prix/livre) serait de 1, mais pour Amazon, il est de 13. Pourquoi ? Parce que les investisseurs pensent qu'Amazon vaut bien plus qu'une entreprise déficitaire avec une valeur liquidative de 22.

2015/01/19

Je pense que le concept clé ici est la valeur future. La valeur liquidative est essentiellement un exercice de comptabilité - vous additionnez tous les actifs et supprimez tous les passifs. Pour une entreprise publique, cela est précisé dans le bilan et est généralement répertorié en bas. J'en ai tiré un récent de Cisco Systems (parce que j'y travaillais et que je connaissais les chiffres ;-) et vous pouvez le voir ici : environ 56 milliards de dollars... https://finance.yahoo.com/q/bs?s=CSCO+Balance+Sheet&annual Une autre façon de réfléchissez-y : en théorie (et nous le savons, n'est-ce pas ?), la valeur liquidative correspond à ce que vous obtiendriez si vous liquidiez l'entreprise instantanément.

Une définition que j'aime utiliser pour la capitalisation boursière est "les actifs actuels, plus la valeur actuelle perçue de tous les bénéfices futurs de l'entreprise"... alors décortiquons un peu cela. Le terme « valeur actuelle » est vraiment important, car un million de dollars aujourd'hui vaut plus qu'un million de dollars l'année prochaine. Une entreprise censée gagner beaucoup d'argent bientôt vaudra plus (c'est-à-dire une capitalisation boursière plus élevée) qu'une entreprise censée gagner le même montant d'argent, mais plus tard. La partie "tous les revenus futurs" est exactement ce à quoi cela ressemble. Encore une fois, en suivant notre exemple Cisco, la capitalisation boursière actuelle est d'environ 142 milliards, ce qui signifie que "le marché" pense qu'ils gagneront environ 85 milliards de dollars sur la durée de vie de l'entreprise (en dollars actuels).

2015/01/19

La capitalisation boursière correspond simplement au prix de l'action, multiplié par le nombre d'actions. Cela ne représente aucune valeur (si les gens décident de payer plus ou moins pour les actions, la capitalisation boursière augmente ou diminue). Cela représente ce que les gens pensent que vaut l'entreprise.

La valeur liquidative ressemble beaucoup à la valeur comptable. Il dit essentiellement « combien d'argent aurions-nous si nous vendions tout ce que l'entreprise possède, remboursions toutes les dettes et fermions l'entreprise ? » Puisque la fermeture de l'entreprise est rarement une bonne idée, cela sous-estime la valeur de l'entreprise. énormément d'affaires. Prenez un coiffeur qui ne possède rien d'autre qu'une paire de ciseaux, mais qui a un grand nombre de clients fidèles, facture 200 $ pour une coupe de cheveux et gagne des tonnes d'argent chaque année. L'entreprise a une valeur énorme, mais NAV = prix d'une paire de ciseaux d'occasion.

2015/01/19

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