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Quand est-il judicieux d'exercer tôt une option de vente profonde dans l'argent


Question

Je comprends la logique des options d'achat. Lorsque les dividendes dépassent la valeur temps restante, alors il est avantageux d'exercer tôt un appel.

Mais il n'en va pas de même pour un put. Alors, quand exercer tôt une option de vente ?

2015/04/22
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4/22/2015 7:55:41 PM

Réponse acceptée

Lorsque vous souhaitez que la transaction soit conclue dans l'année en cours par rapport à une expiration l'année suivante.

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4/22/2015 8:25:03 PM


Lorsque vous exercez une option de vente, vous recevez immédiatement le prix d'exercice. Vous pouvez donc investir cet argent et gagner des intérêts, par rapport à l'exercice uniquement à l'expiration.

Ainsi, l'avantage d'exercer tôt est cet intérêt supplémentaire. Le coût est la valeur temporelle restante de l'option, ainsi que les paiements de dividendes que vous manquez.

Comme le souligne @JoeTaxpayer, il peut y avoir des considérations fiscales qui font qu'il est préférable d'exercer à un moment plutôt qu'à un autre. Mais ceux-ci vous seraient probablement personnels, donc si l'option avait intrinsèquement plus de valeur non exercée, dans de nombreux cas, vous pourriez la vendre plutôt que de l'exercer. L'exception pourrait être s'il n'était pas très liquide et que les coûts de transaction étaient supérieurs à la valeur théorique.


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