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Si Bernie Madoff avait investi dans Berkshire Hathaway, le ponzi aurait-il vraiment réussi ?


Question

Bernie Madoff a exploité la plus grande escroquerie à la Ponzi connue de l'histoire, escroquant des personnes d'environ 20 milliards de dollars pendant près de 3 décennies. À partir de Wikipedia :

Plutôt que d'offrir des rendements élevés à tous les arrivants, Madoff a offert des rendements modestes mais réguliers à une clientèle exclusive. ... pour offrir 12 % de rendement annuel à l'investisseur, Madoff devait gagner 16 % brut, afin de distribuer une commission de 4 % aux gestionnaires de fonds nourriciers, qui feraient de nouvelles victimes, seraient "volontairement aveugles et ne deviendraient pas trop intrusif".

Si Bernie Madoff avait simplement tout investi dans Berkshire Hathaway, et forgé ses rendements annuels de 12 % comme il l'a fait, le ponzi aurait-il réellement réussi ?

Berkshire Hathaway a enregistré une croissance annuelle moyenne de la valeur comptable de 19,7 % pour ses actionnaires au cours des 49 dernières années (contre 9,8 % pour le S&P 500 avec les dividendes inclus pour la même période), tout en employant de grandes quantités de capital, et une dette minimale.

On pourrait dire que Berkshire Hathaway n'était qu'un bon investissement avec le recul, mais il avait un palmarès de 14 ans de succès au moment où Bernie commençait son ponzi ( 1980). Cela ne semble pas être un mauvais pari. Bien sûr, c'est toujours de la fraude, mais je pensais que l'idée était déroutante. Si cela a du sens, pourquoi Bernie n'a-t-il pas réellement investi l'argent de ses clients... dans quoi que ce soit ? Je comprends qu'il dirigeait un ponzi et essayait d'escroquer les gens, mais il pouvait toujours faire tout cela tout en ayant une chance raisonnable de rendre tout le monde heureux. Ou est-ce que j'ai raté quelque chose ?

2016/08/24
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8/24/2016 12:04:17 PM

Réponse acceptée

Je peux me tromper, mais je doute que Bernie ait commencé avec l'intention d'escroquer qui que ce soit, vraiment. Je soupçonne que cela a commencé la première fois qu'il a atteint un quart lorsque ses rendements étaient inférieurs à ceux de tous les autres, ou du moins pas aussi élevés qu'il avait promis à ses investisseurs qu'ils le seraient, alors il a truqué les chiffres et menti pour passer le moment , pensant qu'il se rattraperait le trimestre suivant. Seulement cela ne s'est jamais produit, et donc le mensonge s'est poursuivi et a peut-être grandi car les choses ne se sont pas améliorées comme il l'avait prévu.

Cela s'est seulement transformé en ponzi parce qu'il n'a pas réussi à investir comme il le disait il était ses investisseurs, et dire la vérité aurait signifié la probabilité qu'il aurait perdu la plupart de ses clients alors qu'ils allaient ailleurs. Bernie ne pouvait pas admettre la vérité, il a donc dû maintenir la fiction en payant des rendements qui n'existaient pas, ce qui nécessitait constamment de trouver de l'argent pour couvrir ce qu'il payait. La source de cet argent s'est avérée être de nouveaux investisseurs qui ont été attirés par des personnes investissant déjà avec Bernie qui leur ont dit à quel point il était génial en tant qu'assistant financier, et ils avaient les chèques pour le prouver.< /p>

Je pense que cela est devenu tellement incontrôlable, et cela a progressivement entraîné de plus en plus de gens parce que de telles choses se transforment en trous noirs, engloutissant tout ce qui se rapproche.

Had 2008 la crise financière n'est pas touchée, alors Bernie pourrait encore y être. Les baisses rapides des marchés ont frappé de nombreux investisseurs de Bernie avec des appels de marge sur d'autres investissements qu'ils détenaient, alors ils lui ont demandé des rachats pour couvrir leurs appels, s'attendant à ce que tout l'argent qu'il avait convaincu de lui laisser existait vraiment. Lorsqu'il s'est rendu compte qu'il ne pouvait pas faire face au flot de rachats, c'est à ce moment-là qu'il a avoué et que la bulle a éclaté.

Aurait-il pu réussir en investissant simplement dans Berkshire ? Probablement. Mais alors, combien de personnes disent cela avec le recul à leur sujet ou Amazon ou Google, ou un certain nombre d'autres actions qui se sont révélées similaires ? (sourire) Prendre l'argent des gens et tout mettre dans une seule action ne fait pas de vous un génie, et c'est ainsi que Bernie voulait être vu. Pour ce faire, il devait trouver les opportunités que personne d'autre ne voyait et être le premier à y arriver. Malheureusement, sa boule de cristal personnelle avait tort, et plutôt que de prendre ses morceaux en l'admettant à ses investisseurs, sa fierté et son ego l'ont conduit sur une voie de tromperie que je suis sûr qu'il avait l'intention de réparer s'il le pouvait. Le problème était que ce moment n'est jamais venu.

Gardez à l'esprit une chose : le chiffre de 64 milliards de dollars que tout le monde cite n'est pas de l'argent qui a réellement existé en premier lieu. Ce chiffre est ce que Bernie prétendait que son fonds valait, et ce n'est pas le montant qu'il a réellement fraudé. Son apport réel en espèces était probablement de l'ordre de 20 milliards de dollars au cours de cette période. Tout le reste au-delà de cela n'était rien de plus que les rendements fictifs qu'il prétendait obtenir pour ses clients. C'est ce qu'ils pensaient qu'ils avaient à la banque avec lui, plutôt que ce qu'il y avait vraiment.

2016/08/24
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8/24/2016 11:59:26 AM

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