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हमें लंबी अवधि में शेयरों के ऊपर जाने की उम्मीद क्यों करनी चाहिए?


प्रश्न

मैंने कई व्यक्तिगत वित्त पुस्तकों में पढ़ा है कि लंबी अवधि के लिए स्टॉक एक महान निवेश है, क्योंकि औसतन वे हर साल 5-7% ऊपर जाते हैं। यह पिछले 100 वर्षों से S&P500 इंडेक्स के लिए सही है, लेकिन क्या यह विश्वास करने का कोई कारण है कि यह प्रवृत्ति भविष्य में अनिश्चित काल तक जारी रहेगी?

अन्य बाजारों को देखें। शंघाई स्टॉक इंडेक्स आज उसी दिन 10 साल पहले की तुलना में बहुत कम कारोबार कर रहा है, और जापानी स्टॉक इंडेक्स पिछले 20 वर्षों से नहीं बढ़ा है। क्या 5-7% की वृद्धि की मानक धारणा केवल अमेरिकी शेयरों के लिए सही है?

क्या हम S&P500 के जारी रहने की प्रवृत्ति की उम्मीद कर सकते हैं? पिछले 100 साल अमेरिका के लिए आर्थिक समृद्धि का दौर रहा है, इसलिए इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि शेयरों ने इतना अच्छा प्रदर्शन किया है, लेकिन क्या ऐसी स्टॉक वृद्धि के लिए आर्थिक समृद्धि आवश्यक है?

2017/06/23
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6/23/2017 1:28:37 PM

स्वीकृत उत्तर

क्या शेयरों के लिए अनिश्चित काल तक प्रीमियम अर्जित करना उचित है?

हां। यह सोचने का एक अच्छा कारण है कि शेयर बाजार अनिश्चित काल तक पैसा कमाएगा: शेयर बाजार प्राथमिक तंत्र है जिसके माध्यम से निवेशक बाजार जोखिम उठाते हैं, जिसके लिए मुआवजे की आवश्यकता होती है। यदि आप फर्मों के सभी मालिकों (स्टॉकहोल्डर्स और बॉन्डहोल्डर्स, आम तौर पर) के बारे में सोचते हैं, तो स्टॉक से जो जोखिम प्रीमियम मिलता है, वह है बॉन्डहोल्डर्स इक्विटीहोल्डर्स को उस जोखिम को सहन करने के लिए भुगतान करते हैं जो वे नहीं चाहते हैं।

क्या लंबे समय में स्टॉक की कीमतें हमेशा बढ़ेंगी?

जब तक कंपनियां अपने लाभ से कम लाभांश का भुगतान करती हैं, कीमतें बढ़ेंगी। यह बदल सकता है अगर हम अपनी कॉर्पोरेट संस्कृति और/या कर प्रथाओं को बदल दें ताकि फर्मों को लाभांश में अधिक भुगतान किया जा सके। हालांकि, आपके प्रश्न के लिए, मुझे लगता है कि इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि निवेशक लाभांश या पूंजीगत लाभ के रूप में पैसा बनाता है या नहीं।

क्या 5-7% अनुमान केवल यूएस पर लागू होता है Market?

मैंने विचाराधीन पुस्तकें नहीं लिखीं (न पढ़ीं), लेकिन सबसे अधिक संभावना है कि यह एक वैश्विक संख्या है। वैश्विक इक्विटी बाजार में अमेरिका का दबदबा है, इसलिए यह अक्सर एक अच्छा प्रॉक्सी होता है। हालांकि, एक साथ लिए गए अंतरराष्ट्रीय रिटर्न में कोई कम जोखिम नहीं होता है और सामान्य रूप से लंबे समय तक कम नहीं होता है। आपके द्वारा बताए गए विशेष उदाहरण विशेष मामले हैं जो केवल वैश्विक अर्थव्यवस्था के एक हिस्से और एक विशेष समय अवधि पर लागू होते हैं। शेयर बाज़ारों और समयावधियों के ऐसे बहुत से उदाहरण हैं, जिन्होंने आपके उदाहरणों की भरपाई करने के लिए अमेरिकी बाज़ार से बेहतर काफ़ी काम किया है।

क्या 5-7% एक उचित लंबी अवधि है- इक्विटी रिटर्न का टर्म अनुमान?

इक्विटी हमेशा जोखिम-मुक्त प्रतिभूतियों की अपेक्षा अपेक्षा से अधिक अर्जित करेगी। कितना अधिक प्रमुख आर्थिक कारकों पर निर्भर करता है। कई दशकों से बाजार जोखिम प्रीमियम के लिए 5-7% एक अच्छा अनुमान रहा है (स्टॉक को यह प्लस अर्जित करना चाहिए जो भी जोखिम-मुक्त दर हो)। हालांकि, यह सिर्फ एक अनुभवजन्य अवलोकन है, नियम नहीं। यह बदल सकता है। किसी दिन तकनीकी प्रगति धीमी हो सकती है या रुक सकती है, हम महत्वपूर्ण संसाधनों से इस तरह से भाग सकते हैं कि हम इसकी भरपाई नहीं कर सकते, हमारी आबादी स्थायी रूप से बढ़ना बंद कर सकती है, एलियंस आक्रमण कर सकते हैं, आदि।

नीचे यह निश्चित रूप से संभव है कि अपेक्षित इक्विटी रिटर्न नीचे जाए और फिर कभी वापस न जाए। यह एक स्थायी, वैश्विक, आर्थिक बदलाव का परिणाम होगा जो मुझे लगता है कि बहुत स्पष्ट होगा। यानी, ऐसा हो रहा था, यह जानने के लिए आपको स्टॉक की कीमतों को देखने की जरूरत नहीं होगी।

2017/06/23
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6/23/2017 4:25:22 PM

मैंने कई व्यक्तिगत वित्त पुस्तकों में पढ़ा है कि स्टॉक लंबी अवधि के लिए एक अच्छा निवेश है, क्योंकि औसतन वे हर साल 5-7% ऊपर जाते हैं। यह S&P500 इंडेक्स के लिए पिछले 100 वर्षों से सच है, लेकिन क्या यह विश्वास करने का कोई कारण है कि यह प्रवृत्ति भविष्य में अनिश्चित काल तक जारी रहेगी?

यह 20+ के लिए भी गलत रहा है। उन पिछले 100 वर्षों के दौरान वर्ष की समयावधि। यह एक औसत है, और आप अपना पूरा करियर नुकसान में जी सकते हैं।

अगले 100 वर्षों में औसत के प्रतिधारण का समर्थन करने के लिए कई चीजें हैं। मुझे लगता है कि चुटकी आपके वास्तविक निवेश दर्शन के दायरे से बाहर है।

लेकिन मूल रूप से आपके लागत के आधार को कम करने के कई तरीके हैं, लाभांश का पुनर्निवेश करके, विकल्प बेचकर, या किसी भी कीमत पर अपनी स्थिति में योगदान करके। आपकी आय का हिस्सा, और मुद्रास्फीति से, और विश्व अर्थव्यवस्था के विकास से। कम पर्याप्त लागत के आधार पर सूचकांक में एक छोटा प्रतिशत लाभ आपको एक बड़ा लाभ देता है।

2017/06/24

मुझे लगता है कि कुछ संबोधित करने की जरूरत है

पिछले 100 साल अमेरिका के लिए आर्थिक समृद्धि का दौर रहा है, इसलिए इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि शेयरों ने इतना अच्छा प्रदर्शन किया है, लेकिन आर्थिक समृद्धि है ऐसी स्टॉक वृद्धि के लिए आवश्यक है?

दो विश्व युद्ध। व्यापक मंदी। डॉटकॉम बस्ट। टेलीकॉम बस्ट। शीत युद्ध। वियतनाम, कोरिया। ओपेक का तेल कार्टेल। बचत और ऋण संकट। मुद्रास्फीतिजनित मंदी। महान मंदी। मैं आगे बढ़ सकता था।

जबकि मैं इस दृष्टिकोण का पूरी तरह से समर्थन नहीं करता, मुझे यह आश्वस्त करने वाला लगता है: यदि संयुक्त राज्य अमेरिका ने उन सभी आपदाओं के माध्यम से 7% की वृद्धि हासिल की है, तो क्या यह सोचना वाकई बेमानी है कि यह जारी रह सकता है?

2017/06/23

शेयर बाजार का कुल मूल्य कमोबेश शेयर बाजार में सूचीबद्ध कंपनियों के कुल मूल्य को ट्रैक करता है, जो अमेरिकी अर्थव्यवस्था के कुल मूल्य से कमोबेश कम है (क्योंकि बहुत कम उद्योगों का राष्ट्रीयकरण किया जाता है या निजी स्वामित्व वाली कंपनियों का वर्चस्व है) कंपनियों)।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था लगातार समय के साथ विकसित हुई है, औद्योगीकरण के चमत्कारों, नए बाजारों की खोज, नए प्राकृतिक संसाधनों आदि के लिए धन्यवाद। इस प्रकार, शेयर बाजार में भी लगातार वृद्धि हुई है।

क्या यह हमेशा के लिए रहेगा? नहीं। संयुक्त राज्य अमेरिका हमेशा के लिए मौजूद नहीं रहेगा। लेकिन इसका कोई स्पष्ट कारण नहीं है कि यह कम से कम कुछ समय के लिए बढ़ता रहेगा, हालांकि निश्चित रूप से अगर मैं सटीक भविष्यवाणी कर सकता हूं कि मैं जितना हूं उससे कहीं अधिक अमीर होगा।

अन्य देशों में ऐसा क्यों नहीं है वही परिणाम? चीन अपनी खुद की मोम की गेंद है क्योंकि यह एक तरह की बाजार-सॉर्ट-ऑफ-कमांड अर्थव्यवस्था है। जापान के पास अभी आर्थिक रूप से प्रमुख मुद्दे हैं और वास्तव में उसके पास प्राकृतिक या लोगों के संसाधन नहीं हैं; कुछ समय पहले इसका एक बड़ा बाजार बुलबुला भी था, जिससे यह कभी उबर नहीं पाया।

और कई यूरोपीय देश अच्छा कर रहे हैं। 2004 में जर्मन का DAX30 सूचकांक 2500 के आसपास था और अब लगभग 13000 पर है। यह काफी तेज वृद्धि है। यदि आप और पीछे जाते हैं (2004 के आसपास एक दुर्घटना समाप्त हुई थी), तो आप बर्लिन की दीवार के गिरने के आसपास देख सकते हैं जो अभी भी 2000 के आसपास थी; यहां तक कि बहुत पीछे जाने पर, यह लगभग 8% वार्षिक टक्कर है। उस समय FTSE भी 2000 के आसपास था, अब लगभग 8000, जो लगभग 5% वार्षिक वृद्धि है।

इनमें से कई इंडेक्स इस सहस्राब्दी की दो बड़ी दुर्घटनाओं में अमेरिकी बाजारों की तुलना में अधिक गंभीर रूप से आहत थे; जबकि 2008 में अमेरिकी बाजार बहुत गिरे थे, वे 2002 में जितने छोटे बाजार गिरे थे, उतने नहीं गिरे थे, इसलिए इससे उबरने के लिए कम था। DAX और FTSE दोनों को 2002 से 2008 में समान गिरावट का सामना करना पड़ा, और इसलिए भले ही अच्छी अवधि के दौरान वे बहुत तेज़ी से बढ़े हैं, उन्होंने समग्र रूप से उतना अच्छा नहीं किया है जितना कि वे क्रैश दे सकते थे।

2017/06/23

पिछले 300 वर्षों की सभ्यता आश्चर्यजनक रूप से असामान्य रही है।

हमने औद्योगिक क्रांति के बाद औद्योगिक क्रांति का अनुभव किया है। 1000 ईस्वी में दुनिया को बदलने वाली आर्थिक क्रांतियाँ शोर के रूप में दिखाई देती हैं। कोयला, नहर, रेल, व्यापार, बिजली, प्रशीतन, तेल, गैस, परमाणु, असेंबली लाइन, वैक्यूम ट्यूब, मास एजुकेशन, ट्रांजिस्टर, इंटीग्रेटेड सर्किट, नैनो-टेक, एंटीबायोटिक्स, पूर्ण गरीबी की हत्या, लोकतांत्रिक, नारीवाद, सुपरहाइवे, ऑटोमोबाइल , हवाई जहाज, और आगे और आगे।

चमत्कारों और दुनिया को झकझोर देने वाली घटनाओं का एक झरना जो आपस में जुड़े हुए हैं और एक साथ कई सदी लंबी आर्थिक विलक्षणता उत्पन्न करते हैं जिसने पूरी दुनिया को हिला दिया है और आज की दुनिया को उत्पन्न किया है।< /p>

आपको जो प्रश्न पूछना चाहिए, क्या कल आज जैसा होगा? और जवाब है हाँ; मौसम में, और अर्थशास्त्र में, सबसे अधिक संभावना वाली शर्त हमेशा "चीजें वैसे ही चलती रहती हैं जैसे वे अल्पावधि में होती हैं"। लेकिन अगले हफ्ते? अगले महीने? यह अक्सर आज की तरह नहीं होता है।

यह मानने का कारण है कि उपरोक्त क्रांतियों पर उपज अर्थव्यवस्था को आगे बढ़ाना जारी रखेगी, और क्षितिज पर कई आशाजनक नई क्रांतियां हैं।

लेकिन उस तरह की दुनिया को हिला देने वाली क्रांति को छोड़कर, आप शेयर बाजार के लिए अन्य शताब्दियों में निवेश पर 5% वास्तविक लाभ को बनाए रखने वाले नहीं हैं। ऐसा होने के लिए निवेश का मूल्य 100 से अधिक के कारक से ऊपर जाना होगा, और अमेरिकी शेयर बाजार पहले से ही 20 ट्रिलियन डॉलर के करीब है।

इसके लिए 2 का मार्केट कैप होना चाहिए विश्व अर्थव्यवस्था को क्वाड्रिलियन डॉलर आज की तुलना में बहुत बड़ा होना होगा। और इतना बड़ा होने के लिए, दुनिया को एक बहुत ही अजनबी जगह होनी चाहिए जो बहुत अलग चीजों को महत्व देती हो।

वर्तमान में हम मोटे तौर पर K-टाइप 0.72 सभ्यता हैं। हमारी 100x की शक्ति का एक साधारण रैखिक विस्तार हमें K-टाइप 0.92 तक ले आता है, जो ग्रह को बेकार गर्मी से पकाएगा (सीओ2 से नहीं, बल्कि उसके द्वारा उपयोग की जाने वाली ऊर्जा की बेकार गर्मी से!)

दक्षता इसे कम कर सकती है, लेकिन केवल एक हद तक। बीनस्टॉक और स्पेस कॉलोनियों की तुलना में 100 गुना अधिक कुशल तकनीक कम विश्वसनीय होने वाली है।

यदि आप मानते हैं कि शेयर बाजार अगली शताब्दी के लिए 5%/वर्ष की दर से बढ़ना जारी रखेगा, तो वास्तव में निवेश करना शुरू करें बाहर की प्रौद्योगिकियां। जीन संपादन, आभासी और संवर्धित वास्तविकता, अंतरिक्ष बीनस्टॉक और निजी लिफ्ट, चमत्कारिक रूप से सस्ते ऊर्जा भंडारण, आदि। क्योंकि केवल आज की तकनीक को परिष्कृत करने से हम वहां नहीं पहुंचेंगे।

आधुनिक औद्योगिक सभ्यता एक चमत्कार कारखाना रही है . इसने उस विकास दर को खींच लिया। अगर चमत्कार आना बंद हो जाते हैं, तो विकास भी होता है।

इसके लिए एक रास्ता है। इसमें स्वच्छ ऊर्जा, बड़े पैमाने पर व्यक्तिगत स्वचालन और मैत्रीपूर्ण (मानव से अधिक स्मार्ट नहीं) एआई शामिल होगा, और पूरी दुनिया औसतन संयुक्त राज्य अमेरिका के शीर्ष 3% के जीवन स्तर तक पहुंच जाएगी। लेकिन यह गारंटी से बहुत दूर है।

2017/06/28

स्टॉक्स "हर साल 5-7% ऊपर जाते हैं। यह पिछले 100 वर्षों से S&P500 इंडेक्स के लिए सही है..."

यह 20वीं सदी में < में सच था। em>अमेरिका। जर्मनी, रूस, जापान या चीन जैसे अन्य प्रमुख देशों के लिए यह (पूरी सदी में) सच नहीं था। (यह ब्रिटेन और ऑस्ट्रेलिया और कनाडा जैसे कुछ राष्ट्रमंडल देशों के लिए कमोबेश सच था।) इसका बहुत कुछ ऐसा करना था कि दो विश्व युद्धों के दौरान किन देशों पर कब्जा था (या नहीं)।

एक में अपनी कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट में, वॉरेन बफेट ने बताया कि 20वीं सदी में अमेरिकी जीवन स्तर 6-7 गुना बढ़ गया, कि यह अभूतपूर्व था (और 21वीं सदी में इसे दोहराया नहीं जा सकता)। पिछली सदी में अमेरिकी शेयर बाजार का प्रदर्शन उन (और अन्य) पिछले तथ्यों का प्रतिनिधि है। यदि भविष्य में तथ्यों का एक अलग समूह बना रहता है, तो अमेरिकी शेयर बाजार उन "अलग" तथ्यों को प्रतिबिंबित करेगा।

2017/06/26

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Source: https://money.stackexchange.com/questions/81126
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