}
Znajdź odpowiedź na temat: Pieniądze


Dlaczego dywidendy różnią się od dochodów z nieruchomości, takich jak czynsz?


Pytanie

Moje pytanie powinno brzmieć bardziej: dlaczego dywidendy są nierozerwalnie związane z aprecjacją ceny akcji?

Powszechne wyjaśnienie brzmi mniej więcej tak:

Akcje A opłacają się 10 dolarów (10%) dywidendy, a akcja jest warta 100 dolarów. Akcje B nie wypłacają dywidendy i są warte 100 USD na akcję. Jeśli obydwa wzrosną o 10% na koniec roku, uzyskasz taki sam zwrot z nich obu. Dzieje się tak, ponieważ ceny A rosną do 110 USD, a po wypłacie 10 USD dywidendy cena akcji A spada do 100 USD. Cena B rośnie do 110 dolarów. 100+10=110

Ma sens. Ale nie dla mnie. Nie wiem dlaczego, ale nie mogę się pojąć, dlaczego dywidenda zabiera pieniądze z ceny akcji. Myślałem, że cena akcji była ceną za część firmy, a nie pieniądze się wypłaciły. Czy to nie prawda?

Dla mnie dywidendę to to samo, co dochód z wynajmu nieruchomości. Jeśli posiadasz dom o wartości 100 000 USD (zakładając, że nie ma hipoteki) i wynajmujesz go za 1 000 USD miesięcznie, Twój roczny dochód z domu wynosi 12 000 USD (12%). Jeśli cena domu wzrośnie o 10%, nadal masz dom o wartości 12 000 USD, ale także o wartości 110 000 USD, więc Twoja całkowita wartość netto wynosi 122 000 USD. Ale jeśli (dla dobra argumentacji) jesteś właścicielem domu, który zyskuje na wartości i nie wynajmujesz go, miałbyś za mało o 12 000 USD przy wzroście o 10%. Dzieje się tak dlatego, że dochód z wynajmu jest oczywiście oddzielony od wartości domu.

Dlaczego dywidendy nie są takie same? Dlaczego dywidendy zabierają pieniądze z ceny akcji i nie są uważane za dochód od firmy w taki sam sposób, w jaki czynsz jest dochodem z nieruchomości?

Na marginesie rozumiem, że akcje, które wypłacają dywidendę, nie są automatycznie lepsze niż akcje, które nie. To nie jest moje twierdzenie. Dywidendy nie mają znaczenia przy ustalaniu, czy akcje są solidną inwestycją (to nie znaczy, że są nieistotne dla twoich zwrotów, zobacz ten kalkulator).

2020/07/20
1
28
7/20/2020 10:59:17 PM

Zaakceptowana odpowiedź

Dam kontrapunkt dla odpowiedzi Boba Baerkera.

Kiedy lokator płaci Ci czynsz, nie zmniejsza to wartości Twojego domu.

< p> Nie zmniejsza to wartości domu jako aktywów fizycznych, ale zmniejsza wartość domu jako aktywa finansowego. Kiedy masz najemcę, Twój dom jest obciążony umową najmu (najem lub z miesiąca na miesiąc).

Powiedzmy, że kupujący musi założyć umowa najmu (utrzymaj najemcę na tych samych warunkach, dopóki nie będzie można go renegocjować w inny sposób). Załóżmy, że najemca zapłaci 1000 USD czynszu za sierpień 1 sierpnia.

Tuż przed zapłatą przez najemcę, załóżmy, że kupujący jest gotów zapłacić X $ za dom. Ta umowa obejmuje kupującego otrzymanie przez najemcę płatności czynszu za sierpień (ponieważ umowa najmu została przypisana kupującemu) i dalsze udzielanie lokatorowi użytkowania domu w sierpniu.

Z drugiej strony, jeśli sprzedasz tuż po opłaceniu przez najemcę Ciebie czynszu, wówczas kupujący ma taki sam obowiązek, by umożliwić najemcy użytkowanie domu przez w sierpniu, ale kupujący nie otrzymuje 1000 USD. Wynika z tego, że kupujący jest gotów zapłacić $(X - 1000) za dom.

Tak więc dom i akcje są bardziej podobne, niż mogłoby się wydawać. Wartość ekonomiczna firmy obejmuje nie tylko jej aktywa fizyczne, ale także jej roszczenia (pożyczki i depozyty, zobowiązania i należności). Podobnie wartość ekonomiczna domu obejmuje roszczenia, takie jak umowy najmu, zastawy itp.

Ilekroć istnieje umowny dyskretny przepływ pieniężny, którego odbiorca jest określany przez to, kto jest właścicielem nieruchomości w określonym dniu, wartość rynkowa ta nieruchomość spadnie natychmiast po tej dacie, ponieważ nowy właściciel nie będzie już uprawniony do tej płatności.

Wartość będzie wykazywać charakterystyczny wzór piłokształtny w czasie. Nawet jeśli cechy fizyczne są stabilne, wartość ekonomiczna rośnie stopniowo, gdy roszczenia (miejmy nadzieję) gromadzą się z zyskownego wykorzystania aktywów, a następnie spada, gdy wydobywana jest gotówka. Pomiędzy opłatami za czynsz, wartość domu ma dodatkowy trend wzrostowy, ponieważ najemca wykorzystuje miesiąc, za który zapłacił, a pozostałe zobowiązanie właściciela wobec najemcy wynosi spada.

Trudno byłoby to wykazać empirycznie na nieruchomościach, ponieważ wartość nieruchomości nie jest dokładnie podawana codziennie, a wartość miesięcznego czynszu prawdopodobnie ginie w hałasie braku płynności, ale zasada jest słuszna.

2020/07/21
59
7/21/2020 1:44:43 AM


Jaka jest różnica między dywidendą a czynszem?

Kiedy dywidenda jest wypłacana, ta gotówka jest usuwana z firmy, co obniża jej wartość. Z tego powodu giełdy obniżają cenę akcji o kwotę dywidendy w dniu ex-dywidendy.

Kiedy najemca płaci Ci czynsz, nie zmniejsza to wartości Twojego domu.

Załóżmy, że cena akcji nie została pomniejszona o kwotę dywidendy w dniu bez dywidendy. Dla ułatwienia dyskusji załóżmy, że na twoim przykładzie jest to 10 dolarów dywidendy wypłacanej raz w roku. Każdy kupiłby Twoje akcje o wartości 100 USD na zamknięciu w dniu poprzedzającym dywidendę, a rano akcje miałyby wartość 100 USD przed otwarciem transakcji, a firma byłaby Ci winna 10 USD do zapłaty w Dniu Płatności. Co jest złego w tym obrazie?

Myślę, że dywidendy opodatkowane jako dochód (jeśli są otrzymywane na konto niechronione) doprowadziły do ogromnego błędnego przekonania opinii publicznej, że dywidendy są dochodami. Oni nie są. Są one jedynie przepływem pieniężnym z wartości twoich pozycji kapitałowych i sama w sobie dywidenda zapewnia zerowy całkowity zwrot. Tylko wzrost ceny akcji zapewnia całkowity zwrot. Pamiętaj, że odnosi się to do tego, co dzieje się z ceną akcji i na Twoim koncie maklerskim w dniu ex-div, a nie do strony korporacyjnej (dywidendy pochodzą z zysków).

Kolejną kwestią w Catch 22 jest znaczenie dywidend dla swój powrót. Moce, które są często stwierdzane, że S&P 500 zwrócił X% w ciągu kilku lat, a Y% pochodzi z dywidend. Załóżmy, że jest to 7% (całkowity zwrot) i 2% (średni zysk). W rzeczywistości wszystko to wynikało z aprecjacji ceny akcji.

Jak wcześniej wspomniano, dywidendy zapewniają zerowy całkowity zwrot. Jednak po ponownym zainwestowaniu zmieniają kalkulację, ponieważ teraz masz dodatkowe akcje, które zwiększają zwrot, gdy cena akcji rośnie. Chociaż można je rozdzielić za pomocą skorygowanych cen akcji, jest to królewski ból głowy. Łatwiejszym sposobem jest po prostu skorzystanie z kalkulatora DRIP i porównanie całkowitego zwrotu z reinwestowania w porównaniu z niereinwestycją. Oto jeden z takich kalkulatorów. Po prostu zrozum, że wszystkie zyski pochodzą z aprecjacji ceny akcji. Jeśli cena akcji spadnie (rzeczywisty spadek spowodowany sprzedażą, a nie redukcją bez dywidendy), nastąpi ujemna kapitalizacja.

2020/07/21

Przykład domu można odpowiednio zmodyfikować, bez uwzględniania faktycznej sprzedaży nieruchomości (co jest również dobrym przykładem), aby dopasować go do rynku giełdowego.

Źródłem jest czynsz, który płaci najemca dochodu dla domu, a nie dla właściciela domu, w tym przykładzie. Dom to firma, pamiętaj! Tak jak firma sprzedająca gadżety sprzedawałaby gadżety o wartości 10 000 USD, co spowodowałoby wzrost jego wartości o 10 000 USD, dom sprzedaje najem, a więc zyskuje na wartości opłaconego za niego czynszu. . Jest to niezależne od doceniania wartości dzięki rynkowi, poprawom kapitałowym lub innym przyczynom, dla których wartość może wzrosnąć: jest to po prostu wzrost z dochodu< /em>. Tak więc dom jest wart 100 tys. dolarów plus suma czynszów, które pobrał, ale jeszcze nie została wypłacona.

W twoim przykładzie natychmiast bierzesz „dywidendę”; czynszu od domu - co nie jest bezpośrednio możliwe ze spółką publiczną, ale tylko ze względu na przepisy SEC. Ale równie dobrze mogłeś wziąć te pieniądze i zbudować dodatek, prawda? Tak jak każda publiczna (lub prywatna) firma, która ma dochód, może dokonać podobnego wyboru:

  • Dywidenda z powrotem do właściciela (właścicieli) - wartość firmy pomniejsza się o dywidendę $
  • Dokonaj ulepszeń kapitałowych - wartość zmian firmy w oparciu o postrzeganą wartość tych ulepszeń (może wzrosnąć, spaść lub pozostać neutralna)
  • Utrzymuj gotówkę w rezerwie - wartość firmy pozostaje neutralna

Gdybyś trzymał dom w firmie (jak niektórzy ludzie!), miałbyś dokładnie tę samą matematykę do zrobienia – wartość tej firmy spadałaby za każdym razem, gdy pobierałeś wypłatę (dywidenda ).

2020/07/21

Ponieważ akcje i dom to z natury różne rzeczy. Aby porównać je bardziej sensownie, rozważ je w bardziej równoważny sposób. Akcje stanowią własność (części) przedsiębiorstwa. Ta działalność obejmuje pracowników (którzy zapewniają siłę roboczą) oraz aktywa i generuje pewną kwotę zysku (lub straty). Dom to tylko dom; musisz poświęcić na to swój czas i wysiłek (i pieniądze), aby je utrzymać, znaleźć lokatorów, zbierać czynsz, płacić podatki itp. Możesz uznać to całe przedsiębiorstwo (dom i całą związaną z nim pracę) za firmę.

Jeśli przyjmiemy, że akcje A i akcje B to firmy, których działalność polega na „byciu właścicielem” i każda z nich jest właścicielem jednego (w przybliżeniu identycznego) domu, to (bardzo uproszczona, nie do końca realistyczna) wersja z) scenariusz w twoim pytaniu wygląda tak:

  • Firma A jest właścicielem domu o wartości 100 000 USD (i nic więcej) i nie ma długów ani wydatków. Firma ma 100 akcji, więc każda akcja jest warta 1000 USD. Najemcy płacą 1000 dolarów czynszu, który jest natychmiast wypłacany każdemu udziałowcowi jako 10 dolarów dywidendy. Firma nadal posiada dokładnie 100 000 USD aktywów (dom; ignorując amortyzację, konserwację itp.), więc każdy ze 100 udziałów jest nadal wart 1000 USD.
  • Firma B jest właścicielem domu o wartości 100 000 USD (i nic więcej) i nie ma długów/wydatków. Firma ma 100 akcji, więc każda akcja jest warta 1000 USD. Najemcy płacą 1000 dolarów czynszu, który utrzymuje firma. Firma posiada teraz aktywa o wartości 101 000 USD (100 000 USD domu, 1000 USD w gotówce), więc każda ze 100 akcji jest teraz warta 1010 USD.

Jeśli kupię udział firmy A, dostanę kawałek własności firmy, która jest właścicielem domu o wartości 100 000 USD. Jeśli kupię udział w spółce B, otrzymam część własności firmy, która jest właścicielem domu o wartości 100 000 USD i 1000 USD w gotówce. Ta dodatkowa gotówka może zostać wypłacona w przyszłości jako dywidenda (dostosowując Firmę B do Firmy A) lub może zostać wykorzystana na dalsze inwestycje (np. zakup drugiego domu, modernizacja pierwszego domu w celu zwiększenia czynszu itp.) .

2020/07/21

Cena akcji firmy jest zasadniczo połączeniem dwóch rzeczy:

  1. Wartość wszystkich aktywów firmy (jej wartość księgowa) oraz
  2. Ocena inwestorów dotycząca przyszłych perspektyw firmy (czy to „dobra inwestycja?”).

Aktywa obejmują środki pieniężne na rachunkach bankowych firmy. Kiedy wypłacają dywidendę, mają mniej gotówki w banku, więc ich wartość księgowa spada. Jeśli nic się nie zmieniło, odpowiednie obniżenie ceny akcji ma po prostu matematyczny sens.

W rzeczywistości sprawy nie są takie proste. Dla niektórych inwestorów perspektywa otrzymywania regularnych dywidend jest tym, co czyni firmę bardziej wartościową niż jakakolwiek inna podobna firma. Jest to podobne do powodu, dla którego niektórzy ludzie kupują obligacje, a nie akcje – nawet jeśli ogólne zwroty mogą być mniejsze, bezpieczeństwo regularnego otrzymywania płatności jest samo w sobie cenne.

Ale w tej chwili to spółka wypłaca dywidendę, efekty te można zignorować. Nadal jest tak, że majątek firmy został zmniejszony, więc bez względu na to, co myślisz o tym, czy jest to dobra inwestycja, nie może ona być tak cenna, jak wtedy, gdy miała tę gotówkę w banku.

2020/07/21

Kiedyś widziałem pytanie z innej perspektywy, które powinno wyjaśnić Ci, dlaczego wartość spada i dlaczego musi spadać:

Wyobraź sobie, że masz akcje, które przynoszą dywidendę. Jeśli dywidenda jest wypłacana raz w roku, po co kupować takie akcje i trzymać w nich pieniądze przez cały rok, jeśli możesz na 1 dzień przed wypłatą dywidendy (a właściwie w dniu, w którym zadecydowano, że otrzymasz dywidendę, jeśli utrzymasz akcje) i potem następnego dnia odbierz dywidendę i od razu sprzedaj akcje, aby powtórzyć proces w przyszłym roku.

A odpowiedź brzmi - natychmiast po wypłacie dywidendy cena akcji spada o mniej więcej kwotę dywidendy, aby ograniczyć liczbę ludzi od zarabiania pieniędzy w ten sposób.

Wracając do przykładu wynajmu domu, z którego korzystałeś – wyobraź sobie, że wynajmujesz dom, masz w nim stałego lokatora płacącego czynsz, a czynsz jest płacony raz w roku. Możesz wtedy sprzedać dom wraz z najemcą, ale wiadomo, że wartość takiej transakcji będzie się zmieniać w ciągu roku. Gdy zbliża się do wysokości czynszu, jest wyższy (w przybliżeniu o kwotę czynszu, którą natychmiast odzyskasz) i będzie niższy, gdy czynsz będzie płacony w dłuższym okresie. Jeśli myślisz w ten sposób, jest to bardzo logiczny wniosek, że cena takiego aktywa (nie tylko będącego aktywem, ale i wynajmowanym) musi spaść natychmiast po zapłaceniu czynszu.

2020/07/21

Sprzedaż dywidendowych papierów wartościowych w godzinach pozarynkowych: kto otrzyma dywidendę?

Sesja po godzinie 16:00 jest również nazywana rozszerzonym handlem, jest przedłużeniem tego dnia. Dywidenda ex ma miejsce w momencie zmiany daty, a nie zamknięcia sesji dziennej.

FAFSA: Czy nadal zgłaszam dochód moich rodziców, jeśli nie uważam, że jestem na utrzymaniu?

Kiedy wypełnisz sekcję 3 FASFA. Zostaniesz poproszony o niektóre lub wszystkie z poniższych pytań: Czy urodziłeś się przed 1 stycznia 1989 roku? Od dzisiaj jesteś żonaty? Czy na początku roku szkolnego 2012-2013 będziesz pracować na studiach magisterskich lub doktoranckich (takich jak MA, MBA, MD, ...

Zapytany przez Anonymous

Jak obniżyć czynsz, gdy jest on wymieniony jako niższy od tego, co płacę?

DJClayworth ma rację... Negocjuj. Do tej pory narzekałeś, a oni dali ci szansę. Wróć do nich z kontrpropozycją i nie zdziw się, gdy powiedzą, że to wszystko, co mogą zrobić i odwołać się do władzy, która jest. Zgodnie z prawem wykonałeś już swój ruch i podpisałeś umowę, a jeśli żałujesz ceny, szkod...

Zapytany przez THEAO

Czy sprzedając krótko akcje, które są wypłacane dywidendą, muszę wypłacić dywidendę?

Odpowiedź udzielona przez @mbhunter jest poprawna, jednak istnieją konteksty, zwarcie na rynku spot i przenoszenie pozycji ponad rozliczenie zwykle nie wiąże się z wypłatą dywidendy dla brokera, jednym z powodów jest cena po ex-date akcja w dół dostosowuje się do wysokości dywidendy, więc praktyczni...

Zapytany przez Ironluca

Czy problemem jest posiadanie różnych adresów na dwóch różnych formularzach W-9?

Nie stanowi to problemu dla IRS, ponieważ IRS nie otrzymuje kopii W-9. Adres, który umieścisz na W-9, będzie prawdopodobnie adresem, który podali na W-2 wysłanym na początku przyszłego roku, który jest wysłany do IRS. Ale to również nie jest problemem dla IRS. Dopóki Twój numer identyfikacyjny podat...

Dlaczego czynsz rośnie w kompleksie mieszkaniowym, w którym wiele lokali jest niewynajmowanych?

Chwyćmy kilka liczb z powietrza: Kompleks ma 20 mieszkań. 15 jest wynajmowanych po 2000 USD/mies. 5 jest pustych. Całkowity dochód: 30000 USD. Alternatywna 1: Niższy czynsz do 1400 USD. Wszystkie apartamenty są już wynajęte. Ale całkowity dochód wynosi teraz 28 000 USD. Alternatywna 2: Podnieś czyns...

Zapytany przez Stig Hemmer

Wynajmujący został skradziony czek czynszowy – czy muszę ponownie zapłacić?

Tak, oczywiście nadal jesteś winien czynsz za ten miesiąc.

Zapytany przez quid

Dlaczego licytacja przejętej nieruchomości miałaby rozpocząć się od niespłaconej kwoty pożyczki?

Zazwyczaj na dom, który jest przejęty, jest coś więcej niż tylko główny kredyt mieszkaniowy. Jedynym sposobem zagwarantowania kupującemu czystego tytułu jest wykluczenie większości dodatkowych leinów. IRS Leins na przykład nie znikają automatycznie, ale muszą zostać wypłacone. Nawet jeśli zobaczysz,...

Zapytany przez Terri Capodieci Grosse

Dlaczego kantory oferują różne stawki dla różnych rachunków?

Nie mogę powiedzieć konkretnie dla Indii, ale w wielu krajach (mam osobiste doświadczenia z tym w Ugandzie) oficjalny kurs wymiany małych banknotów jest celowo niższy, aby zniechęcić do korzystania z dolarów amerykańskich na rzecz lokalna waluta.

Zapytany przez Ant

Czy mogę podnieść wymieniony czynsz za wynajmowaną nieruchomość z powodu dużego popytu?

Cywilizowani, honorowi ludzie powszechnie rozumieją, że obietnica jest obietnicą. Kiedy przyjmujesz wniosek, składasz obietnicę. Mianowicie, że jeśli potencjalny najemca nie spełni określonych kryteriów dyskwalifikujących, będzie miał prawo do podpisania na dokładnie omówionych warunkach. Osoba, któ...

Zapytany przez Money Ann
Licencjonowany na podstawie CC-BY-SA with attribution
Nie związany z Stack Overflow